Франк возвращается в убежище. Прогноз USDCHF. на месяц от 28.03.2023: Среднесрочный анализ. Как сложится судьба USDCHF?

Из-за кризиса Credit Suisse могло показаться, что швейцарский франк утратил свой статус валюты-убежища. Однако как только банк был поглощен конкурентом из UBS, все вернулось на круги своя. Торговый план по USDCHF.

Фундаментальный прогноз по швейцарскому франку на месяц

У каждого свое понятие безопасности. Активом-убежищем принято считать пользующиеся повышенным международным спросом облигации с минимально допустимым риском дефолта, например, американские или японские. Именно поэтому доллар США и иена — спасительные гавани. Швейцария является исключением из правил из-за невысокого размера госдолга и низкого удельного веса международной собственности. Вместо этого она экспортирует номинированные во франках депозиты, которые считаются очень надежными. Неудивительно, что проблемы Credit Suisse изначально привели к росту USDCHF, а их решение позволило паре вплотную приблизиться к ранее озвученному таргету в 0,91.

Не устаю подчеркивать, что главными драйверами укрепления «свисси» в 2023 являются страхи по поводу приближающейся рецессии и намерение Национального банка продолжать повышать ставки. В этом отношении банкротство американских банков могло бы сыграть на руку «медведям» по USDCHF, ведь оно приближает спад в американской экономике. Остальные институты будут крайне осторожными, они ужесточат условия кредитования и будут выдавать меньше займов, что замедлит скорость роста ВВП.

Тем не менее, когда банковский кризис происходит у тебя во дворе, чувствуешь себя не в своей тарелке. Лишь поглощение Credit Suisse конкурентом из UBS при посредничестве SNB позволило франку расправить крылья. Масла в огонь пике USDCHF подлил центробанк.

Своим повышением ставки на 50 б.п. до 1,5% и указанием, что процесс ужесточения денежно-кредитной политики может быть продолжен, Томас Джордан и его коллеги оказали «свисси» неоценимую услугу. По мнению Citi, на фоне устойчивой экономики и решительности SNB в борьбе с инфляцией следует ожидать повышения стоимости заимствований  на 50 б.п. в июне и на столько же на двух оставшихся встречах в 2023. Это поднимет ставку до 3%, в то время как остальные центробанки ее намерены снижать.

Предполагаемая динамика ставок ведущих центробанков мира

Источник: Financial Times.

UBS прогнозирует, что более половины из 32 отслеживаемых им регуляторов к концу текущего года уменьшат стоимость заимствований. Еще 7 оставят ее без изменений. Если Национальный банк Швейцарии на таком фоне будет придерживаться монетарной рестрикции, франк может стать лучшим исполнителем на Forex. Дивергенция в денежно-кредитной политике мало кого подводила.

Судьба USDCHF во многом будет зависеть от стабилизации банковской системы и рецессии в США. Если последней не случится, а американская инфляция останется на повышенных уровнях, доллар еще повоюет. В обратном случае нисходящая тенденция по индексу USD будет набирать обороты.

Торговый план по USDCHF на месяц

Что касается франка, то позиции этой валюты в такой мутной среде как сейчас выглядят устойчиво. SNB показал свои возможности по спасению депозитов, которые принято было считать надежными. Значит к «свисси» вновь все относятся как к валюте-убежищу, а USDCHF имеет неплохие шансы продолжить пике в направлении 0,91 и 0,89. Рекомендация – продавать.

Аналитика Litefinance