Евро вспомнил о старых страхах. Прогноз EURUSD на неделю от 28.12.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Инфляция возвращается?

В 2022 благодаря стагфляции, сочетании высокой инфляции и анемии в экономическом росте, укреплялся доллар США. Инвесторы верят, что цены продолжат замедляться в 2023. Но что если это не так? Торговый план по EURUSD.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Самый опасный зверь уходящего года вновь напомнил о себе. Беспокойство по поводу нового витка роста инфляции в 2023 привело к повышению доходности казначейских облигаций и падению фондовых индексов. Ралли Санта-Клауса на рынке акций США, похоже, откладывается. Или отменяется. А без него пробиться выше 1,0655 и закрепиться у пары EURUSD не получится. Очередной неудачный тест верхней границы диапазона краткосрочной консолидации это доказал.

Причиной для беспокойства инвесторов по поводу реализации самого большого хвостового риска в 2023 стало решение Пекина ослабить COVID-ограничения. Несмотря на рост численности инфицированных, Китай идет по пути открытия экономики, что с одной стороны, хорошая новость для рискованных активов, с другой – повод для возникновения инфляционных страхов. Поднебесная является крупнейшим потребителем сырья, и рост внутреннего спроса способен спровоцировать новый супер-цикл. Annandale Capital предсказывает взлет Brent до $120 за баррель. Увеличение стоимости энергоносителей ускорит инфляцию, вынудив ФРС вернуться к агрессивному ужесточению денежно-кредитной политики.

Есть и еще одна причина для беспокойства. Nikko Asset Management называет 2023 годом великой битвы рабочих против казначеев. Требования первых о повышении зарплаты, включая массовые забастовки, станут настоящей головной болью для вторых. Если зарплаты повысят, стагфляция неизбежна. А это плохая новость для акций и облигаций и хорошая – для доллара США.

Динамика зарплат и инфляции в США

Источник: Bloomberg.

Такие же тенденции характерны и для других развитых стран мира. Неудивительно, что вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос призывает к благоразумию. По его словам, экономика еврозоны находится в крайне тяжелом положении. Высокие темпы инфляции сочетаются с анемией в экономическом росте. В таких условиях крайне важно, чтобы отдельные лица и предприятия проявляли осмотрительность и сосредоточились на долгосрочной перспективе. В этих словах чувствуется скрытый призыв не требовать повышения зарплат, что еще больше разгонит инфляцию.

Динамика ВВП и инфляции в еврозоне

Источник: Bloomberg.

В конце 2021 ФРС и рынки верили, что инфляция замедлится, сейчас они ожидают от потребительских цен аналогичной динамики. Если 2022 доказал ошибочность старого прогноза, то почему бы 2023 не сделать то же самое? Возвращение темы стагфляции еще больше уронит S&P 500, взвинтит доходность казначейских облигаций и реанимирует доллар США.

Торговый план по EURUSD на неделю

Хочется верить, что все будет хорошо. Инфляция все-таки продолжит замедляться, а ФРС прекратит повышать ставку по федеральным фондам в первой половине 2023. Сценарий со среднесрочным укреплением EURUSD выглядит разумным, однако краткосрочно может произойти все что угодно. Без ралли Санта-Клауса на рынке акций США основная валютная пара вряд ли задержится выше 1,06. Падение евро ниже поддержки на 1,061 следует использовать для продаж.

Аналитика Litefinance