Евро - глаза не видели, ушам не верь. Прогноз евро EURUSD на неделю от 03.02.2023: Болтовня ЕЦБ уже не вдохновляет EURUSD

Сколько бы Кристин Лагард ни пыталась уверить инвесторов в решительности ЕЦБ, рынки ее мало слушали. Они обратили внимание на сопроводительное заявление, что стало основанием для отката EURUSD. 

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Что бы вы ни пели, мы твердо знаем: в скором времени мелодия изменится. Рынки перестали верить центробанкам и после их февральских заседаний убедились, что завершение цикла ужесточения денежно-кредитной политики близок. Сколько бы Джером Пауэлл, Кристин Лагард и Эндрю Бейли ни говорили, что работа еще не выполнена, а победа над инфляцией не достигнута. Падение доходности европейских облигаций и предполагаемого пика по ставкам Банка Англии и ЕЦБ стало катализатором отката EURUSD.

Похоже, извечный принцип Уолл-Стрит «не ходите против ФРС» в 2023 трансформировался в «не ходите против рынков». После того как Джером Пауэлл отреагировал на несогласие инвесторов с декабрьскими прогнозами FOMC фразой «нам нужно посмотреть», фондовые индексы взметнулись вверх как ошпаренные. В условиях близости окончания циклов монетарных рестрикций и перехода к политике зависимости от данных спичи глав центробанков воспринимаются как пустая болтовня. 

Циклы монетарных рестрикций

Источник: Reuters.

Характерным примером является Банк Англии, глава которого всячески старался поддержать идею дальнейшего повышения ставки после ее роста на 50 б.п. в феврале, но рынки смотрели в другую сторону. На обновленные прогнозы BoE, в соответствии с которыми инфляция в Британии снизится до 4% в 2023 и вернется к таргету в 2% в 2024. Зачем же так высоко поднимать стоимость заимствований? Снижение предполагаемого потолка ставки РЕПО с 4,5% до 4,25% стало катализатором обвала фунта. 

То же самое произошло с евро. Кристин Лагард пообещала, что ЕЦБ будет держать курс, что его работа еще не выполнена, а ужесточение денежно-кредитной политики в Европе в ближайшие месяцы будет идти быстрее, чем в США. Что центробанку еще есть, что делать, а в его политике есть элемент наверстывания. Увы, но рынки оказались глухи к спичу француженки. Их больше взволновала фраза в сопроводительном заявлении, что дальнейшее направление денежно-кредитной политики определится после марта. По мнению ING, она может открыть дверь к паузе, а, возможно, и к окончанию цикла. В результате ожидаемый деривативами пик ставки по депозитам сместился от 3,4% до 3,25%, что уронило EURUSD. 

Динамика ставок ведущих центробанков мира

Источник: Financial Times.

Таким образом, рынки больше не верят в болтовню центробанков, а смотрят на прогнозы, тексты сопроводительных заявлений и макроэкономическую статистику. В этом отношении релиз данных по американской занятости за январь представляется более значимым событием, чем заседания ФРС и ЕЦБ, хотя ожидать от рынка такой же бурной реакции не приходится. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Ожидается, что безработица немного вырастет от уровней 50-летнего дна, рост зарплат продолжит замедляться, а увеличение занятости в 190 тыс. окажется наименьшим за два года. Любопытно, что откровенно слабая статистика может напугать рынки рецессией, при этом падение S&P 500 обернется развитием коррекции EURUSD. Впрочем, если уровни 1,0865, 1,082 и 1,08 сумеют устоять, это даст нам возможность сформировать лонги.

Аналитика Litefinance