Доллар выдержит внешний шторм. Прогноз доллара в EURUSD на неделю от 29.09.2022: Встречные ветры из-за рубежа не испугают «медведей» по EURUSD

Когда доходность казначейских облигаций растет, а фондовые индексы падают, EURUSD идет вниз. Обратные процессы способствуют откату. На этот раз его причиной стали событий в Британии. 

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Все смешалось на Forex. В то время, когда инвесторы не отрываясь смотрели в рот ФРС, одеяло на себя решил потянуть Банка Англии. Покупка им облигаций стала настоящим шоком для финансовых рынков. Спровоцированное падением доходности британских долговых обязательств пике ставок по 10-летним трежерис, самое стремительное с 2009, позволило фондовым индексам США и EURUSD выстрелить. Американский доллар ослаб против основных мировых валют. Надолго ли?

Разнонаправленная политика BoE и нового правительства Консерваторов потрясла инвесторов. Повышение ставок направлено на подавление спроса, в то время как снижение налогов – на его рост. Фискальные стимулы должны еще больше разогреть инфляцию, так что стремительное ралли доходности британских облигаций не должно вызывать удивления. Оно перебросилось на американский рынок, усилив опасения по поводу глобальной рецессии, способствуя обвалу S&P 500 и укреплению доллара США. 

Какой-то разворот должен был произойти. Или политический, когда правительство изменило бы свою программу, или «голубиный» со стороны Банка Англии. В итоге BoE готов был купить облигации на £5 млрд, по факту приобрел на £1 млрд, но этого оказалось достаточно, чтобы спровоцировать такое падение доходности облигаций за день, какое обычно происходит за несколько месяцев. 

Своим возвращением к QE Банк Англии может еще больше разогнать инфляцию. Срочный рынок тут же отреагировал ростом вероятности повышения ставки РЕПО до 6% в 2023. 

Динамика ожидаемой ставки РЕПО

Источник: Financial Times.

В США рост цен на казначейские облигации, которые двигаются в противоположную сторону от доходности, был назван ралли облегчения. На самом деле у взлета ставок по 10-летним трежерис до 4% были три причины: агрессивная монетарная рестрикция ФРС, фискальная экспансия в Британии и окончание квартала, когда управляющие активами балансируют свои портфели. В таких условиях взлет волатильности долговых обязательств до максимальных уровней с начала пандемии выглядит логичным. 

Динамика цен и волатильности облигаций США

Источник: Bloomberg.

Намерение Банка Англии приостановить QT и расширить QE до £65 млрд, чтобы успокоить финансовые рынки, конечно, похвально. Но способна ли монетарная экспансия в отдельно взятой стране поставить крест на ралли доходности трежерис? Очень сильно в этом сомневаюсь. В лучшем случае нас ожидает консолидация, но уж никак не смена тренда. То же самое касается и EURUSD. 

ФРС не намерена останавливаться. Да, чиновники начали говорить о встречных ветрах из-за рубежа, однако, по словам президента ФРБ Атланты Рафаэля Бостика, американская экономика сильна и способна выдержать внешний шторм. Чиновник рассчитывает на рост ставки по федеральным фондам до 4,25-4,5% до конца года, и если все так и произойдет, доллар США продолжит доминировать на Forex. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Не стоит заблуждаться по поводу отката EURUSD. Отбой от сопротивлений на 0,979, 0,9845 и 0,9685, а также падение ниже поддержки на 0,963 используем для продаж.

Аналитика Litefinance