Доллар возвел стену. Прогноз EURUSD на неделю от 20.02.2023: Ожидания роста ставки ФРС – непреодолимая стена для EURUSD

Чем сильнее экономика, тем сильнее валюта. Успехи доллара США объясняются серией позитивной макростатистики, которая привела к росту доходности облигаций и возвела стену для акций. 

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Фиксация прибыли по коротким позициям по EURUSD на исходе недели к 17 февраля и ожидания позитивной статистики по европейской деловой активности позволили основной валютной паре нащупать дно. Однако ни рациональность спекулянтов, ни сильная статистика по еврозоне, ни «ястребиная» риторика чиновников ЕЦБ не смогут помочь евро, пока доллар США настолько силен. Инвесторов всерьез беспокоит, остановится ли ставка по федеральным фондам на отметке 5,5%, или ФРС поднимет ее до 6%?  

После достижения 20-летнего пика в сентябре индекс USD потерял более 11% в октябре-январе, однако в феврале покрыл все понесенные с начала года потери. Инвесторы слишком увлеклись идеей «голубиного» разворота Федрезерва, и сейчас пересматривают свои взгляды. Виной всему – серия позитивных отчетов по экономике США. После нее разговаривать о мягкой или жесткой посадке стало немодно. На Forex все чаще звучит вопрос, будет ли взлет?

Сильные данные по американским занятости, инфляции и розничным продажам привели к росту индекса экономических сюрпризов и повышению доходности казначейских облигаций США. Ралли ставок долгового рынка возвело непреодолимую стену перед фондовыми индексами и укрепило позиции гринбэка. S&P 500 не в состоянии удерживаться на уровне февральского пика, пока доходность трежерис будет настолько высока.

Динамика индекса экономических сюрпризов и доходности трежерис

Источник: Citigroup.

ФРС постоянно думает, не перегибает ли она палку или, наоборот, не делает ли слишком мало? И позитив от маростатистики по Штатам позволяет говорить о необходимости сделать больше. Если экономика не охлаждается под воздействием драконовских мер, то и борьба с высочайшей за десятилетия инфляцией не закончена. Другое дело, как вести боевые действия на данном этапе? 

Наиболее агрессивные «ястребы» в лице президента ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда считают, что нужно как можно быстрее довести ставку до 5,5%, чтобы гарантировать возвращение инфляции к таргету в 2%. Глава ФРБ Ричмонда Томас Баркин с этим не согласен. По его мнению, такая политика требует глубокого понимания временных лагов воздействия монетарной рестрикции на экономику. Лучше двигаться постепенно, ощупывая ногами камни в реке. Повышая стоимость заимствований на традиционные 25 б.п, можно оценить, когда лучше остановиться. 

Динамика ставки ФРС и ее предполагаемого пика

Источник: Bloomberg.

Полагаю, что позицию Томаса Баркина разделяет большинство членов FOMC, однако если это не так, доллар США может еще больше укрепиться. Инвесторы попытаются найти в протоколе заседания ФРС следы раскола и большего влияния агрессивных «ястребов», чем предполагается. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Впрочем, это будет на экваторе недели. В ее начале публикация релиза данных по деловой активности еврозоны может спровоцировать покупку евро на слухах. При этом прорыв сопротивления на 1,0705 имеет смысл использовать для формирования новых или наращивания ранее открытых из области нижней границы диапазона консолидации 1,06-1,085 лонгов по EURUSD.

Аналитика Litefinance