Доллар не моргнет. Прогноз EURUSD Forex на месяц от 15.09.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. ФРС учла ошибки своих предшественников

В отличие от рынков, которым дано право на ошибку, Федрезерв не может позволить себе такой роскоши. Он сделает свою работу, вернув инфляцию к таргету в 2%. Чем это чревато для EURUSD? 

Фундаментальный прогноз по доллару на месяц

Мыши плакали, кололись, но продолжали есть кактус. Фондовые рынки дважды за последний месяц наступили на одни и те же грабли, продолжая верить, что замедление инфляции заставит ФРС сделать «голубиный» разворот в 2023. В первом случае, в августе, это обернулось 9%-м обвалом S&P 500, во втором, в сентябре, – худшей дневной динамикой фондового индекса с июня 2020. Если событие происходит один раз, оно рискует больше никогда не повториться; если дважды, оно обязательно повторится в третий раз. Коррекции EURUSD продолжат иметь место в первой половине месяца, но пока время доллара США.

Рынки могут позволить себе ошибки, ФРС – нет. Пусть инвесторы рассчитывают, что ставка все-таки снизится в 2023, хотя и с более высокого уровня в 4,3%, центробанк отлично помнит историю Пола Волкера. Он пришел к власти в июле 1979, в октябре объявил, что ставка по федеральным фондам будет колебаться в широком диапазоне и к апрелю 1980 довел ее до 17%. Сегодня инвесторы своими покупками акций выражают надежду, в прошлом реальный сектор экономики выражал колоссальное недовольство. От автопроизводителей в адрес Федрезерва приходили гробы с ключами машин.

Динамика ожидаемой ставки по федеральным фондам

Источник: Wall Street Journal.

В итоге Волкер отступил. Затраты по займам упали до 10%, хотя инфляция продолжала находиться на повышенном уровне в 12%. Центробанк моргнул, и дальнейший рост потребительских цен вынудил его поднять ставку до колоссальных 20%. Это обернулось второй рецессией, на этот самой серьезной со времен Второй мировой войны.

Нынешний Федрезерв не собирается вставать на старые грабли. Он готов пожертвовать экономикой, но победить инфляцию с первой попытки. Центробанк не моргнет, потому как прекрасно знает цену такой ошибки. Рискну предположить, что в обновленных прогнозах FOMC мы увидим цифру в 4,5% по ставке по федеральным фондам. И на этом уровне она, вероятнее всего, застынет до конца 2023. Вместе с увеличением объемов программы количественного ужесточения до $95 млрд. в месяц это обстоятельство будет толкать доходность казначейских облигаций США вверх, способствуя падению фондовых индексов и укреплению американского доллара.

Bank of America называет QT одной из величайших угроз глобальной финансовой стабильности, потенциально большей, чем пузырь на рынке жилья 2004-2007. Из-за агрессивного повышения ставок ФРС все как будто забыли о конус-истерике 2013, также связанной с выходом центробанка из программы количественного смягчения.

Одна из самых масштабных монетарных рестрикции в истории США ведет к одному. К рецессии. А в ее преддверии гринбэк чувствует себя как рыба в воде. Лишь наступление спада в экономике провоцирует ответ Федрезерва в виде колоссальных стимулов, заставляя индекс USD отступить.

Торговый план по EURUSD на месяц

Таким образом, нисходящий тренд по EURUSD остается в силе. По мере приближения отчетов о занятости и инфляции США будем ожидать коррекций, пока же наращиваем сформированные от 1,018 шорты, по крайней мере, до тех пор, пока пара торгуется ниже паритета.

Аналитика Litefinance