Доллар не дает поднять головы. Прогноз EURUSD Forex на неделю от 09.05.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Наступление «медведей» по EURUSD продолжается

Благодаря агрессивной монетарной рестрикции ФРС, высокому спросу на активы-убежища и американской исключительности, «медведи» по EURUSD держат ситуацию под контролем. 

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Вспоминай о прошлом, но не забывай о настоящем. Пытаясь спрогнозировать курсы валют, трейдеры нередко обращаются к истории. Текущая ситуация нередко сравнивается с 1970-ми, когда потребительские цены были также заоблачно высоки, а ФРС агрессивно ужесточала денежно-кредитную политику, чтобы перекрыть им кислород. Но вот парадокс, если с 1974 по 1980 доллар США ослаб по отношению к немецкой марке, своему основному конкуренту в те годы, на 40%, то в настоящее время он стремительно укрепляется к евро, и на рынке все чаще можно слышать разговоры о паритете. Такое ощущение, что раньше инфляция топила гринбэк, а сейчас она, напротив, приделала ему крылья. Разве такое бывает?

Конечно же, в мире все меняется. Прежние декорации устаревают и уступают место новым. Если в 1970-х США были чистыми импортерами энергии и нефтяное эмбарго било по их экономике точно также, как нынче по Японии и ее иене, то в настоящее время Штаты – нетто-экспортеры черного золота. Они могут себе позволить первыми вводить запреты на его импорт из России и подталкивать к эмбарго ЕС.

Сейчас, в условиях высоких геополитических рисков и агрессивной монетарной рестрикции ФРС американский доллар – чуть ли не единственная игра в городе, если речь заходит об активах-убежищах. Несмотря на недавний откат, с точки зрения форвардного соотношения P/E акции по-прежнему выглядят переоцененными, а значит S&P 500 рискует продолжить падать. И это обстоятельство не позволяет поднять головы «быкам» по EURUSD. 

Динамика форвардного соотношения P/E по входящим в состав S&P 500 акциям

Источник: Bloomberg.

Индекс USD поднялся к 20-летним максимумам не только из-за того, что ФРС намерена быстро довести ставку по федеральным фондам до нейтрального уровня, а спрос на гринбэк как актив-убежище зашкаливает. Американская экономика банально выглядит лучше остальных. Благодаря масштабным фискальным стимулам и ускоренной вакцинации, она меньше пострадала от COVID. Ее особо не беспокоит зависимость от российских нефти и газа и война в Украине. В итоге сильные данные по Штатам приводят к дальнейшему пике EURUSD.

За примером далеко ходить не нужно. Рост американской занятости на 428 тыс в апреле вернул котировки пары к 1,05. Несмотря на нехватку рабочей силы, показатель 12-й месяц подряд увеличивается на 400 тыс и более, что заставляет Федрезерв попотеть. При такой конъюнктуре рынка труда зарплаты продолжат расти как на дрожжах, подпитывая инфляцию и вынуждая агрессивно повышать ставки.

Эти факторы лежат в основе прогноза MLIV Pulse, в соответствии с которым 60% из более чем 400 экономистов и портфельных менеджеров считают: EURUSD рухнет к паритету. 48% предполагают, что пара достигнет отметки 0,95. Это существенно ниже, чем консенсус-оценка крупных банков о восстановлении евро до $1,12 к концу года. Ни один из них не ожидает увидеть паритет.

Торговый план по EURUSD на неделю

Поживем – увидим. Пока же EURUSD к паритету и направляется. При этом прорыв поддержки на 1,049 позволит нарастить ранее сформированные шорты. В качестве таргетов по-прежнему фигурируют отметки 1,041 и 1,031.

Аналитика Litefinance