Доллар хватку не ослабит. Прогноз Forex EURUSD на неделю от 14.07.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. ФРС спровоцирует рецессию, чтобы подавить инфляцию

Ужасная для Федрезерва статистики по июньской инфляции заставляет его действовать еще более агрессивно. Рынки ожидают повышения ставки по федеральным фондам на 100 б.п. Как это повлияет на EURUSD?

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Свершилось! Евро впервые за почти два десятка лет достиг паритета с американским долларом. И это история не только процентных ставок и разной скорости монетарной рестрикции ФРС и ЕЦБ. В клубок сплелись многочисленные факторы, включая войну в Украине, энергетический кризис, нестабильность европейских долговых рынков, страхи из-за рецессии и резкое падение глобального аппетита к риску. Неблагоприятные события в мировой экономике объединяются, чтобы поддержать гринбэк, поэтому паритет в паре EURUSD не выглядит как конечная точка маршрута. Скорее, это остановка на пути вниз. 

По мнению главы Банка Франции Франсуа Вилларуа де Гало, в 12%-м обвале основной валютной пары с начала года виноват не столько слабый евро, сколько сильный доллар США. Действительно, взвешенный по торговле курс региональной валюты снизился менее чем на 2%, а высокий спрос на активы-убежища и агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики ФРС горой стоят за гринбэк. При этом рост потребительских цен на 9,1% г/г, самый быстрый с 1981, усилил вероятность, что центробанк зайдет еще дальше – повысит ставку по федеральным фондам не на 75 б.п, на целых 100! Срочный рынок увеличил шансы такого исхода с 12% до отчета по инфляции до 79%. 

Динамика американской инфляции

Источник: Bloomberg.

К таком варианту развития событий склоняется Nomura, а чиновники FOMC не исключают его. По словам президента ФРБ Атланты Рафаэля Бостика, все варианты будут на столе. Лоретта Местер из Кливленда утверждает, что последние данные по инфляции дают центробанку основание для повышения ставки в июле не менее чем на 75 б.п. Томас Баркин больше сосредоточен на как можно более быстром росте затрат по займам до нейтрального уровня, признает краткосрочные риски рецессии, но считает, что в среднесрочной перспективе лучше, если центробанк держит инфляцию под контролем. Учитывая, что нейтральный уровень, вероятнее всего, находится выше 3%, как бы ФРС не повысила ставку на 100 б.п не только в июле, но и в сентябре! 

Похоже, Федрезерв понимает, что мягкой посадки не добьешься, и готов вызвать рецессию как можно быстрее, чтобы в конечном итоге поставить на колени инфляцию. Да, стоимость сырья падает, а ожидания роста цен замедляются, что увеличивает вероятность пика CPI в июне. Но кто сказал, что если центробанк ослабит хватку, экономика США не столкнется с третье волной инфляционного давления?   

Динамика инфляционных ожиданий в США

Источник: Bloomberg.

Торговый план по EURUSD на неделю

Тем временем в Европе рассуждают, что важнее, заседание ЕЦБ с первым за много лет повышением ставки или возобновление работы Северного потока после технического обслуживания? И не станет ли проблемная Италия приговором для евро? Бурный политический кризис, слишком высокие для государственных финансов страны ставки Европейского центробанка или его неудовлетворительная реакция на рынок долга чреваты новыми проблемами для EURUSD. Откат в направлении 1,012 позволил нам нарастить ранее сформированные от этого уровня и от 1,0415 шорты. Продолжаем продавать евро.

Аналитика Litefinance