Главная → АНАЛИТИКА → Технический анализ

Доллар – единственное спасение. Прогноз EURUSD на неделю от 10.10.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Когда некуда бежать, покупают доллар

10 октября 2022 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Сильная статистика по рынку труда США за сентябрь привела к очередной волне распродаж акций и облигаций. Доходность последних выросла, а гринбэк укрепился. Почему так происходит сейчас, когда раньше все было по-другому? Торговый план по EURUSD.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Перевернутый мир. Десятилетиями сильная макростатистика по Штатам приводила к росту фондовых индексов и распродажам казначейских облигаций на фоне ожиданий крепкого ВВП и корпоративных доходов, а также ускорения инфляции. В 2022 все перевернулось с ног на голову. Рост занятости на 263 тыс. в сентябре, что больше, чем ожидали эксперты Bloomberg, и снижение безработицы с 3,7% до 3,5% обрушили S&P 500 на 2,8% и вернули доходность трежерис к области 12-летних пиков. Инвесторам негде спрятаться. Они бегут к американскому доллару, что способствует восстановлению нисходящего тренда по EURUSD.

Прирост занятости оказался хуже, чем августовские 315 тыс. и чем средние 400 тыс. в первой половине года, однако цифра далека от 50-100 тыс, которых, по мнению инвесторов, достаточно чтобы сдерживать рост безработицы. Если рынок труда и охлаждается, то очень-очень медленно. У ФРС еще предостаточно работы, и увеличение вероятности подъема ставки по федеральным фондам на 75 б.п. в начале ноября до 82% выглядит закономерным. Срочный рынок поднял и ожидаемый потолок стоимости заимствований с 4,615% до 4,625% к марту 2023.

Динамика ожидаемой ставки ФРС

Источник: Bloomberg.

Сейчас на рынке сложилась такая ситуация, что именно прогноз по ставке ФРС определяет динамику фондовых индексов, а ключами к нему выступают данные по занятости и инфляции. Несмотря на замедление средней оплаты труда с 5,2% до 5%, последняя цифра все еще очень высока. Ее уменьшения недостаточно, чтобы Федрезерв нажал на тормоз. Слишком рано ожидать от центробанка «голубиного» разворота. Для этого требуется существенное охлаждение рынка труда, замедление инфляции и/или серьезная авария на финансовых рынках. Всего этого нет, так что ФРС может позволить себе продолжать агрессивно ужесточать денежно-кредитную политику с чистой совестью.

Динамика американской занятости

Источник: Financial Times.

Возвращаясь к теме перевернутого мира, нужно отметить: S&P 500 падает в пропасть из-за опасений, что Федрезерв перегнет палку – при помощи самой агрессивной монетарной рестрикции за несколько десятилетий доведет экономику США до рецессии. Сочетание быстрого роста ставки по федеральным фондам, двигающегося в сторону спада ВВП, и слабой корпоративной отчетности позволяют говорить о наличии «медвежьего» тренда по широкому фондовому индексу. Это плохая новость для EURUSD.

По данным FactSet, консенсус-прогноз прибыли на акцию в третьем квартале для компаний, бумаги которых входят в базу расчета S&P 500, составляет 2,6%. Это существенно ниже чем 9,8% во втором квартале и является самым слабым показателем с июля-сентября 2020. Впрочем, если фактические данные превзойдут прогноз, это станет основанием для отскока рынка акций и протянет руку помощи евро.

Торговый план по EURUSD на неделю

Пока же ожидания дальнейшего разгона базовой инфляции в США до 6,5% могут поспособствовать продолжению пике EURUSD в направлении 0,965. Продолжаем держать шорты, сформированные на росте к 1 и 0,995, а затем наращенные по факту сильной статистики по занятости.

Аналитика Litefinance