«Ястребиная» риторика чиновников Европейского центробанка способствовала ралли EURUSD к области 5-недельных максимумов. Но что, если ЕЦБ не станет вносить корректив в свои планы?
Фундаментальный прогноз по доллару на неделю
Человек предполагает, а Бог располагает. Кто бы мог подумать в начале года, что его окончание человечество будет встречать не с оптимизмом, а с настороженностью? Широкое распространение Дельты по планете, даже в тех регионах, где уровень вакцинации высок, локдауны и закрытые границы замедляют мировую экономику. Это прекрасно видно по деловой активности в Китае и по занятости в США. Рынки ждут от центробанков отказов от нормализации денежно-кредитной политики, сохранения монетарных стимулов, что окажет поддержку мировым фондовым индексам и «быкам» по EURUSD.
Любопытно, что на фоне замедления мировой экономики, что подтверждается снижением прогнозов по глобальному ВВП со стороны Института международных финансов с 6,2% до 5,7%, Европа начинает выглядеть своеобразным островком стабильности. Более быстрый чем в США рост экономики во втором квартале, позитивные сигналы от деловой активности и разгон инфляции на 3% — результат успешной вакцинации и не такой грустной эпидемиологической ситуации, как в Америке и в Азии.
Казалось бы, логичным решением для ЕЦБ в условиях возвращения экономики в нормальное русло является нормализация денежно-кредитной политики. Но нужно понимать, что COVID-19 очень коварен, и поспешный отказ от монетарных стимулов в условиях, когда пандемия еще не закончилась, рискует свести на нет беспрецедентную работу центробанка.
В настоящее время рынки настроены на то, что Кристин Лагард и ее коллеги в сентябре примут решение о сокращении месячных объемов покупок активов в рамках PEPP. Однако если инвесторы неверно интерпретируют данный вердикт центробанка, посчитают его сокращением монетарных стимулов, это может привести к ужесточению финансовых условий и замедлению ВВП еврозоны. В последний раз ЕЦБ Марио Драги использовал слово «сворачивание QE» в декабре 2016, и тогда это обернулось резким ростом доходности немецких облигаций. Вряд ли центробанку захочется дважды вставать на одни и те же грабли.
Реакция рынка долга Германии на заседания ЕЦБ
Источник: Nordea Markets.
Следует отметить, что вердикта об уменьшении месячных покупок активов в рамках PEPP еще нет. Bloomberg считает, что самым простым решением стало бы сохранение объемов приобретения облигаций на повышенных уровнях. Если ЕЦБ не внесет корректив в текущий механизм реализации программы, это станет серьезным ударом для «быков» по EURUSD.
Лучшая дневная динамика фондовых индексов Старого света за последние 6 недель убеждает, что рынки ждут от Европейского центробанка сохранения ультра-мягкой монетарной политики. В конечном итоге месячные объемы PEPP не так важны, как динамика инфляции. И тот факт, что ЕЦБ считает всплеск цен временным явлением и намерен удерживать ставки на текущих уровнях, по меньшей мере, до 2024, является веским аргументом в пользу ограниченного потенциала ралли основной валютной пары.
Торговый план по EURUSD на неделю
Котировки EURUSD могут подрасти на ожиданиях «ястребиных» сигналов от Управляющего совета 9 сентября, однако риски распродаж евро на фактах довольно велики. Катализатором ралли способен стать прорыв сопротивления на 1,1895.
Текущий курс EURUSD на международном валютном рынке форекс
Аналитика Liteforex
Новости
Фотогалерея
Клубы
Каталог
Оставить отзыв
Пользователи
Объявления
Хостинг
Технический анализ
Конкурсы фото
ПОЛНЫЙ СПИСОК
Блоги
$30 NO DEPOSIT BONUS
