Главная → АНАЛИТИКА → Технический анализ

Доллар бросает в бой резервы. Прогноз EURUSD на год от 04.01.2023: Долгосрочный фундаментальный анализ. Просто так сдаваться гринбэк не намерен

4 января 2023 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

И ФРС, и рынки могут ошибаться одновременно. Вопрос в том, когда именно они осознают, что прежние взгляды были неверны? В разное время. И это говорит, что путь EURUSD в 2023 прямым не будет.

Фундаментальный прогноз по доллару на год

В 2022 рынок частенько выдавал желаемое за действительное, чувствовал себя умнее ФРС, и раз за разом бывал за это наказан. Но на исходе третьего квартала центробанк ослабил вожжи, что позволило EURUSD восстать из пепла. Дальше – больше. Благодаря падению цен на газ в Европе до минимальных уровней с начала войны в Украине, агрессивной «ястребиной» риторике ЕЦБ, ожиданиям открытия Китая и большей устойчивости экономики еврозоны, чем ранее предполагалось, евро дважды за полмесяца протестировал отметку $1,07. Он вновь оказался в плену иллюзий?

Рынок как будто закрыл глаза на прогнозы FOMC по ставке в 5,1% и в 4,1% на конец 2023 и 2024. Он видит стоимость заимствований на уровнях 4,6% и 3,4%. Кто в итоге окажется прав? Если инвесторы, акции и облигации взлетят до небес, а EURUSD рванет к 1,1. Если ФРС, S&P 500 рискует отметиться вторым красным годом подряд, что случалось лишь 4 раза с 1928. Американский доллар укрепится.

Динамика прогнозов ФРС и рынка по ставке

Источник: Wall Street Journal.

Но могут ли и рынок, и центробанк ошибаться одновременно? Да! Федрезерв будет гнуть свою линию в течение первых 3-4 месяцев в 2023, после чего у инвесторов возникнет ощущение собственной неправоты. Однако затем на фоне бурного восстановления экономики Китая и приближения рецессии в США, ФРС действительно заговорит о снижении ставок. Евро начнет стабильно расти по отношению к американскому доллару, однако стоит запастить терпением, чтобы дождаться, когда это произойдет.

Инвесторы чересчур оптимистичны по поводу готовности ЕЦБ действовать агрессивно. Рыночный прогноз потолка ставки по депозитам в 3,4% выглядит завышенным. Не говоря уже о заявлениях главных «ястребов» Управляющего совета, что центробанк прошел только полпути по дороге монетарной рестрикции, и что инвесторы недооценивают его решительность. Четверо из пяти экспертов Financial Times видят, что регулятор прекратит поднимать стоимость заимствований в течение 6 месяцев, а две третьих из 37 респондентов ожидают, что он снизит их в 2023. Консенсус-прогноз пика ставки составляет 3%, что куда ближе к реальности, чем рыночные оценки.

Прогнозы по ставке по депозитам ЕЦБ

Источник: Financial Times.

Таким образом, несмотря на то, что наступивший год по большей своей части будет временем оптимистов, его первые несколько месяцев понравятся тем, для кого стакан наполовину пуст. Много разочарований для поклонников евро и возвращение интереса к доллару США на фоне продолжения цикла ужесточения денежно-кредитной политики и роста спроса на активы-убежища из-за приближающейся рецессии заставят EURUSD пойти на коррекцию.

Торговый план по EURUSD на год

В 2023 идти по прямой дороге у основной пары не получится. К концу марта ее котировки рискуют снизиться к 1,04, после чего начнется восстановление. Прогнозируем рост EURUSD к 1,07, 1,09 и 1,1 на финише второго, третьего и четвертого кварталов. Таким образом, если в январе-марте следует делать акцент на продажи, то впоследствии – на покупки евро против доллара США.