Учимся инвестировать! Распределение активов!

Неоднократно говорили о балансе акций и облигаций в портфеле. Пропорция акций и облигаций – самый важный фактор долгосрочного инвестирования. Выверенные именно для вас пропорции портфеля, его ребалансировка дают долгосрочный успех.

Очень мешают здесь надуманные правила. Нет никаких правил – портфель, как и хороший костюм, очень индивидуален. Еще раз хочу повторить мысль: распределение активов – это исключительно индивидуальное решение, которое обязательно неоднократно корректируется на практике.



Акции волатильны и, соответственно, "рискованнее" облигаций. Портфель с большой долей облигаций очевидно имеет меньшую краткосрочную волатильность. Но! Не соответствует долгосрочным целям! Ведь помимо риска волатильности есть высокий риск того, что деньги тупо закончатся “на пенсии” раньше, чем вы думаете, а ваши цели при этом предполагали более агрессивный рост портфеля.



В классике выбор пропорции в распределении активов – это соотношение риска и доходности, которое соответствует именно вашим целям и задачам, а не так, как написано в учебнике.

задают один и тот же вопрос: каково идеальное распределение активов? Все хотят знать именно это и думают, что ответы на вопросы анкеты по риск-профилю дадут этот ответ. Финконсультант обычно просто вставляет в формулу возраст и все… забывая другие факторы. У инвесторов в одном возрасте может быть разный объем капитала, допдоход, разный план по тратам. Кто-то хочет потратить все, кто-то хочет оставить детям “однушку” у метро в наследство. Все ситуации индивидуальны! Только по возрасту планировать свой портфель нельзя.

Если для достижения финансовых целей нужен долгосрочный рост, то и перекос в сторону акций должен быть максимальный. Если же горизонт короткий, все ровно наоборот, высокая доля облигаций – это ваш выбор.

Фраза "облигации безопаснее акций" не имеет смысла без дополнительных вводных.

Облигации обеспечат стабильный доход, который нужен, чтобы покрыть расходы сейчас. Облигации – это страховка портфеля от рыночного риска. Вспомним период низких ставок и, соответственно, почти нулевой доходности облигаций и депозитов еще совсем недавно. Этот период сильно сократил время, в течение которого инвестиционный портфель способен вас “кормить” на пенсии.

За последние десятилетия медицина сильно продвинулись в области создания “лекарств от старости”, и временной горизонт инвестирования среднего инвестора сильно увеличился!

В Совете директоров компании Артген биотех (ABIO), в котором я состою, утверждена новая стратегию развития по расширению портфеля разработок лекарств “от старости” (возраст-ассоциированные заболевания). Все это увеличивает сроки жизни людей, и это здорово! Но добавляет новый риск инвестору: деньги могут закончиться раньше, чем он рассчитывал.


Риск волатильности – не единственный при выборе пропорции акций/облигации

Инвесторы часто забывают о других рисках облигаций:

❗️Кредитный риск – эмитент облигаций не в состоянии выплатить проценты или погасить основную сумму;
❗️Риск ликвидности – не все облигации легко купить и продать, при экстренной продаже можно получить невыгодную цену;
❗️Риск реинвестирования – купоны и деньги от погашения облигаций придется реинвестировать по более низким ставкам;
❗️Риск процентных ставок – изменение ставок может работать против выбранного вами распределения в облигации.

Цены на облигации падают, когда растут процентные ставки и инфляция. Наглядный пример – падения цен дальних ОФЗ в этом году почти в два раза!!! ОФЗ 26238 упала с 80.0 до 50.0, это 35% падения!

Облигации играют важную роль в составлении пенсионного портфеля! Основное преимущество облигаций – снижение краткосрочной волатильности портфеля. Особенно это важно, если у инвестора короткий временной горизонт: облигации сгладят колебания на фондовых рынках.

У акций свои риски:

❗️Риск волатильности;
❗️Риск банкротства;
❗️Риск отмены дивидендов.

Но имеет право на жизнь и денежный поток от продажи акций. Вспоминаем теорию на наших курсах – в чем разница между доходом и денежным потоком?

- Доход – это переоценка, это деньги, которые вы заработали от роста ваших акций;
- Денежный поток – это деньги, которые вы снимаете.

Большое внимание следует уделять общей доходности вашего портфеля и денежному потоку после уплаты налогов.

На наставничестве у нас есть отдельный модуль об этом – расчеты доходности с учетом налогов, как рациональнее проводить ребалансировку с учетом возникающих налоговых обязательств. Информация там вся практическая, потому что я сам активно веду свой портфель, плачу налоги в России.

Такой формат – наставничество – пришлось ввести как раз из-за того, что не существует единой стратегии распределения активов, которая бы подошла каждому. У каждого особая финансовая ситуация, цели и терпимость к риску. Да еще и одной теорией не обойдешься, нужна практика.

Если вы собираете свой портфель и хотели бы получить не только теоретические знания об инвестициях, но и практические, а также мои личные наработки за 30 лет практики – дождитесь объявления о наборе новой группы наставничества здесь, в ТК канале.

Источник Институт IFIT PRO Инвестиции