Теория игр в инвестициях: реальные инструменты для понимания рынка

Финансовые рынки — это гигантская многоходовая игра миллионов участников. Теория игр даёт язык и модели, чтобы не гадать, а системно анализировать, почему цена движется именно так.

Ключевые концепции теории игр для инвестора

• Дилемма заключённого — классика пузырей: все знают, что дорого, но боятся продавать первыми → обвал приходит внезапно и сильно.


• Равновесие Нэша — точка, где никто не выигрывает от смены стратегии в одиночку. Часто это и есть "стадное равновесие" на хаях или низах.


• Повторяющиеся игры — долгосрочный рынок: здесь возможно условное сотрудничество (не все продают сразу), если есть репутация.

Практические примеры применения

В 2021 году на мем-акциях (GameStop) розница сыграла против хедж-фондов в координационной игре — сломала равновесие шорт-селлеров. Те, кто понимал игровую динамику, входили на низах и фиксировали на пиках.

В крипте 2022–2023: медвежий рынок как многократная дилемма — крупные держатели ждали капитуляции розницы, розница ждала разворота. Равновесие держалось до настоящей паники.

Как использовать теорию игр уже сегодня

Перед сделкой отвечайте:

1. Кто основные игроки вокруг этого актива?


2. Какие у них стимулы и доминирующие стратегии?


3. В каком равновесии рынок сейчас?


4. Какой мой лучший ответ на их вероятные ходы?

Теория игр не заменяет анализ компаний, но добавляет слой "а что подумают/сделают другие?". Это часто и есть источник альфы.

Подробный разбор моделей и кейсов — в полной статье здесь.