«Всё, что нужно знать о доходности: формулы расчёта, примеры и типы»

Что такое доходность: определение, формула и расчет

Планируете торговать акциями? Тогда рассчитайте свою прибыль — доходность акции. В этом руководстве для новичков определяем понятие доходности и даем формулы расчета.

В этой статье мы разберем:

• Что такое доходность?


• Как рассчитывается доходность?


• Примеры доходности


• Самые высокодоходные инвестиции


• Доходность фондового рынка


• От чего зависит доходность?


• Типы доходности


• Различия доходности и прибыли


• Заключение


• FAQ по доходности

 

Что такое доходность?

Доходность — один из главных факторов инвестиций в акции. Помогает оценить их рентабельность, целесообразность, а также сравнить акции. Главный параметр облигаций.

Для оценки рентабельности инвестиций часто используется соотношение риск-доходность. Сами по себе показатели доходности и риска малоинформативны. Какой смысл инвестировать в инструменты с высоким уровнем риска и низкой потенциальной доходностью? Если риск убытка высок, потенциальная прибыль также должна быть высокой.

 Ставка доходности показывает, сколько денег можно заработать или потерять на акциях. Если вы заработали больше денег, чем вложили, доходность позитивная. Если потратили больше, чем заработали, доходность отрицательная. Еще при оценке доходности нужно учитывать полученные дивиденды (дивидендная доходность).

Покупая акции, инвестор рассчитывает получить прибыль, когда рыночная стоимость акции вырастет (рыночная доходность). Спустя несколько лет ценная бумага может вырасти в несколько раз. Или уже через несколько дней! Инвестор использует рост цены акции, чтобы выгодно продать активы.

Как рассчитывается доходность?

Доходность рассчитывается по формуле:

(цена продажи - цена покупки) / цена покупки * 100%

Если акцию купили за 200 USD и продали за 210 USD, рыночная доходность составит 5%:

(210 - 200) / 200 * 100% = 5%

Некоторые компании делятся прибылью с акционерами, выплачивая им дивиденды. Сумма и условия выплат определяются компанией. Если финансовые дела компании идут в гору, размер дивидендов может быть увеличен.

Дивидендная доходность рассчитывается по формуле:

дивиденд / цена акции * 100%

Если акцию купили за 200 USD, а дивиденд был 8 USD, дивидендная доходность составит 4%:

8 / 200 * 100% = 4%

Расчет совокупной доходности

Для более объективной картины рассчитываются рыночная и дивидендная доходность.

Совокупная доходность рассчитывается по формуле:

(дивиденд + (цена продажи - цена покупки)) / цена покупки * 100%

Если акцию купили за 200 USD, продали за 210 USD, а дивиденд был 8 USD, полная доходность составит 9%:

(8 + (210 - 200)) / 200 * 100% = 9%

Расчет годовой доходности

Чтобы оценить годовой процент доходности, посчитайте, сколько дней вы владели акцией с момента покупки до момента продажи.

Используйте следующую формулу:

(цена продажи - цена покупки) / цена покупки * число дней в году / число дней держания * 100%

Скажем, акцию купили за 200 USD и через 90 дней продали за 210 USD. Годовая доходность составит 20.27%:

(210 - 200) / 200 * 365/90 * 100% = 20.27%

Примеры доходности

Предположим, вы купили акцию с коэффициентом 1.7 за 100 USD. В первый год дивиденды составили 15 USD. На второй год текущая доходность составила 20%. На третий год дивиденды составили 45%. Доход выплачивался каждый квартал. На третий год вы продали актив за 90 дней до выплаты дивиденда. Отношение цены продажи к цене покупки — 1.25.

После стольких манипуляций рассчитать итоговую доходность может быть трудно. Здесь понадобится следующая формула.

Рассчитайте стоимость покупки и продажи с учетом коэффициентов:

Цена покупки = 100 USD × 1.7 = 170 USD.

Цена продажи = 170 USD × 1.25 = 212.5 USD.

Затем рассчитайте текущую доходность.

Текущая доходность за второй год = 20%.

170 USD × 0.2 = 34 USD.

Учитывая дивиденды за третий год (45%) и владение активом только три квартала, доходность за третий год составила 37.5 USD (100 USD × 0.45 × 0.75).

Пример расчета среднегодового купонного дохода:

(15 + 34 + 37.5): 2.75 = 31.45 USD.

Помимо дивидендов, акционер получил прибыль на разнице между ценой покупки и продажи бумаги:

212.5 - 170 = 42.5 USD.

 Теперь подставим значения в формулу и рассчитаем итоговую доходность:

(31.45 + 42.5 / 2.75) / 170 × 100% = 26.79%.

Каждый инвестированный доллар принес среднегодовой доход в 27 центов за вычетом налогов.

Самые высокодоходные инвестиции

Высокая прибыль часто сопряжена с высоким риском. Вот список потенциально высокорентабельных инвестиций:

1. 
   

   Акции — первое, что приходит на ум при мысли о высокоприбыльных активах. Покупая акцию, вы приобретаете долю в компании и делаете ставку на ее успех. Вы можете инвестировать в стабильные компании или поддержать новичков в надежде на большой куш.

   
   


2. 
   

   Дивидендные акции все еще конкурентны, хотя и не так рентабельны. Эмитент выплачивает по ним дивиденды, и эти деньги можно сразу выводить или реинвестировать. По дивидендам судят о профиле риска акции.

   
   


3. 
   

   Паевые Инвестиционные фонды (ПИФы). Работают как биржевые инвестиционные фонды и позволяют акционерам добиваться инвестиционных целей. Можно сформировать более разнообразный портфель из акций, облигаций и других инструментов. Порог входа обычно низкий. Цена акции портфеля зависит от стоимости отдельных инструментов и пересчитывается каждый торговый день.

   
   


4. 
   

   Недвижимость. Этот тип инвестиций требует большого стартового капитала и бумажной возни, но может приносить крупную прибыль. С большим выбором ставок ипотечного кредитования инвестировать в недвижимость стало еще легче.

   
   


5. 
   

   Альтернативные активы. Хорошая опция для индивидуальных инвесторов благодаря низкому порогу входа. К ним относятся криптовалюты, цифровое искусство, коммерческое и судебное финансирование, и т.д.

   
   

Если вы ищите более предсказуемые активы, попробуйте высокодоходные сберегательные счета. Вклад будет защищен Агентством по страхованию вкладов. Если банк обанкротится, сможете вернуть до 1 млн 400 тыс. рублей.

Доходность фондового рынка

Доходность акций

Для акций рассчитывается два типа доходности. Если учитываем цену покупки, то речь идет о доходности на вложенные средства. Рассчитывается по формуле:

Доходность на вложенные средства = (Рост Цены + Выплаченные Дивиденды) / Цена покупки

 Однако, многие инвесторы рассчитывают доходность акции на основе текущей рыночной цены. Это текущая доходность, рассчитываемая по формуле:

Текущая Доходность = (Рост Цены + Выплаченные Дивиденды) / Текущая Цена

Когда цена акции растет, текущая доходность падает: между этими метриками обратная корреляция.

Доходность облигаций

Облигация — способ одолжить деньги государству или компании. В обмен покупатель получает купоны. Облигации позволяют обезопасить инвестиционный портфель. Их потенциальная доходность ниже, чем у акций, но выше, чем у банковских вкладов. Облигации считаются надежным инструментом: их цена колеблется меньше, и вы стабильно получаете по ним выплаты

Доходность облигаций выражается в годовом дивиденде. Называется «номинальной доходностью» и рассчитывается по формуле:

 Номинальная доходность = (Годовая выплата процента / Номинальная стоимость облигации)

Формула применима к фиксированным процентным ставкам. Если облигация с плавающей ставкой, нужно рассчитать доходность для отдельных периодов.

Конечная сумма прибыли также зависит от комиссий и сборов. Они снижают доходность долговых ценных бумаг, даже если речь идет о высокодоходных облигациях.      

• 
  

  Комиссии за обслуживание счета. Многие брокеры взимают такую комиссию за тот месяц, когда вы производили операции на счете. Если вы не торговали, комиссию за этот месяц платить не нужно.

  
  


• 
  

  Депозитарная комиссия — взимается за хранение ценных бумаг в депозитарии. Некоторые брокеры уже отменили такие комиссии, но лучше перепроверить этот момент

  
  


• 
  

  Операционный сбор — взимается за любую покупку или продажу активов на бирже.

  
  

Перед покупкой облигации обратите внимание на накопленный купонный доход. Эта часть купона накопилась после предыдущей выплаты купона по облигации. Повышает ценность облигации.

От чего зависит доходность?

Многие факторы влияют на доходность активов, и некоторые из них непредсказуемы:

• 
  

  Финансовые показатели и кредитный рейтинг компании-эмитента

  
  


• 
  

  Инвестиции иностранных фондов

  
  


• 
  

  Рост индексов крупных бирж — мотивирует трейдеров инвестировать в инвестиционные фонды и ПИФы

  
  


• 
  

  Рост ВВП

  
  


• 
  

  Ключевая ставка ЦБ: при ее снижении акции растут

  
  


• 
  

  Уровень инфляции

  
  


• 
  

  Политика управления компанией

  
  


• 
  

  Налогообложение

  
  


• 
  

  Санкции

  
  


• 
  

  Стабильность валюты

  
  

Чтобы определить, насколько акция переоценена или недооценена, трейдеры учитывают следующие факторы:

• 
  

  Капитализация — общая стоимость акций компании. Для оценки инвестиционной привлекательности капитализация делится на прибыль. Чем выше получается коэффициент, тем лучше. В обратном случае актив считается недооцененным.

  
  


• 
  

  Прибыль. Для многих аналитиков прибыль сама по себе ни о чем не говорит. Чтобы определить привлекательность бумаги, они советуют разделить капитализацию на размер свободного денежного потока (FCF). Чем меньше показатель, тем лучше.

  
  


• 
  

  Низкий FCF показывает, что у компании остается достаточно свободных денег после уплаты всех налогов. Руководство может их использовать для дальнейшего развития компании или выплатить повышенные дивиденды. Это признаки экономически благополучной компании.

  
  

Средняя прибыль за последние десять лет также может быть подсказкой.

Типы доходности

Текущая доходность

Рассчитывается по формуле:

Текущая Доходность = (цена продажи - цена покупки)) / цена покупки * 100

Результат покажет, какую прибыль получит инвестор после продажи бумаг по текущей цене. Учитывается купонная ставка и рыночная цена покупки акции или облигации.

Совет: разделите текущую доходность на количество дней в году и умножьте на количество дней держания бумаги. Вы получите процент доходности при краткосрочном инвестировании.

Номинальная доходность

Номинальная доходность — процент от номинальной стоимости равный годовому купонному платежу по облигации. Называется «купонной ставкой облигации». В зависимости от вида облигации, ставка бывает:

• 
  

  фиксированной: номинальная доходность не изменяется

  
  


• 
  

  плавающей: номинальная доходность зависит от изменений процентной ставки.

  
  


• 
  

  индексированной: номинальная доходность зависит от движений базового индекса.

  
  

Эффективная годовая доходность — доход от облигаций, подразумевающий реинвестирование процентов. В отличие от номинальной доходности, эффективная доходность учитывает начисление сложных процентов.

Доходность к погашению облигации (YTM)

Доходность к погашению облигации учитывает купонный доход, актуальную цену покупки и планируемую цену погашения. Помните об этом, если планируете держать облигацию долгое время и тратить купонный доход.

Эффективная доходность к погашению подразумевает совокупный доход с учетом реинвестирования купонов. Вы получите эту сумму, если будете хранить купонные выплаты на брокерском счете и покупать облигации с таким же купонным доходом. Это нужно, если вы собираетесь держать облигацию долго и реинвестировать купонный доход.

Налогово-эквивалентная доходность (TEY)

Облигации, выпускаемые государством или органом местной власти, называются «муниципальными». Они не облагаются налогом и приносят налогово-эквивалентный доход. Это доход до уплаты налогов, и он должен быть равнозначен доходу по муниципальным облигациям, не облагаемым налогом.

Наименьшая доходность (YTW)

Наименьшая возможная доходность облигации. Показатель рассчитывается с учетом наихудших сценариев: досрочное погашение, просадка фонда, и т.д. Рассчитав наименьшую доходность, инвестор определяет, стоит ли вообще покупать облигацию.

Наименьшая доходность рассчитывается для всех возможных дат досрочного погашения облигаций. Также предполагается, что пересчета в пользу инвестора не будет.

Доходность по методике Комиссии по ценным бумагам и биржам (доходность SEC)

Некоторые компании, ПИФы и эмитенты разрабатывают собственные формулы для расчета доходности. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) ввела метрику — доходность SEC — для объективного сравнения прибыли по облигациям. Формула SEC учитывает комиссии за покупку.

Различия доходности и прибыли

Доходность и прибыль – это два показателя, которые используются для оценки эффективности инвестиций, но у них есть важные различия. Доходность показывает ожидаемую будущую доходность от инвестиции и обычно выражается в процентах от стоимости актива. Она отражает процентный доход на вложенные средства и помогает оценить перспективы по доходу на будущее.

С другой стороны, прибыль – это уже реализованная выгода, которую инвестор получает по результатам прошедшего периода. Она включает в себя прирост капитала, проценты и дивиденды, выражается в денежной форме и показывает фактическую доходность инвестиции за определенный период.

Заключение

Предусмотрительный инвестор оценивает доходность активов до покупки. Теперь вы можете рассчитать текущую и совокупную доходность активов, принимать взвешенные решения и сократить риски. При оценке доходности учитывайте налоги и операционные сборы: они могут быть ощутимыми, если вы держите облигации и акции долгое время.

 

в этой статье мы подробно разбираем понятие доходности, её типы и формулы расчёта. Вы узнаете, как оценить эффективность своих инвестиций и принять взвешенное решение при покупке акций и облигаций.