У рынка забрали любимую игрушку. Обзор на 30.11.2020: Как инвесторы будут жить без твиттера Дональда Трампа?

Республиканец сделал рынки избалованными, их капризы могут дорого стоить Джо Байдену

Как инвесторы будут жить без твиттера Дональда Трампа?

- Могу ли я рассчитывать на твое молчание?

- Это вряд ли. Но на мою болтовню ты можешь смело положиться.

Дональд Трамп сделал свою связь с финансовыми рынками настолько крепкой, что Джо Байдену придется хорошенько подумать, как ее разорвать. Инвесторы привыкли реагировать на болтовню 45-го президента США и воспринимали его твиттер как нечто более значимое, чем экономический календарь или новостную ленту от Bloomberg или от других СМИ. Призывы главы Белого дома к Саудовской Аравии и России способствовали прекращению нефтяной войны между этими странами, а по тому, как менялось настроение Трампа, можно было судить об эскалации или деэскалации торгового конфликта Вашингтона и Пекина. Болтовня 45-го президента США контрастировала с молчанием его предшественников, и вот пришел тот час, когда у рынка забирают его любимую игрушку…

Все что хорошо начинается, кончается плохо. А что начинается плохо, заканчивается еще хуже. 7,7%-е ралли S&P 500 в течение трех недель после выборов, одно из лучших для новых президентов за последние 90 лет, свидетельствует, что Байден нравится финансовым рынкам. Проблема в другом. Как бы финансовые рынки не заставили демократа поступать так, как он не хочет. Трамп при любом удобном и неудобном случае поощрял фондовые индексы США, и они, как маленький ребенок, в конечном итоге стали настолько избалованными, что оторвались от реальности. Редко когда в истории можно было наблюдать такое неравенство между рынками и реальной экономикой. 

- Джером, как ты думаешь, в этом лесу есть что-нибудь съедобное?

- Да. Мы, Кристин.

Избалованный ребенок частенько капризничает, вынуждая родителей делать то, что хочет он. Точно также капризничали финансовые рынки. В конце 2018-го им не понравилось заявление Джерома Пауэлла, что текущий уровень ставки по федеральным фондам еще далек от нейтрального, что предполагало возможность продолжения цикла нормализации денежно-кредитной политики. S&P 500 рухнул, Дональд Трамп разразился гневной тирадой в адрес ФРС, и центробанк был вынужден изменить свое мировоззрение. Если рынок съел с потрохами председателя Федрезерва, то и любой другой мог стать его жертвой на раз плюнуть. 

Капризы американских фондовых индексов находили свой отклик на европейских торговых площадках. Кристин Лагард на одной из первых своих пресс-конференций в должности главы ЕЦБ обмолвилась, что управление спредами доходности по облигациям не является задачей Европейского центробанка. И, глядя на то, как бурно отреагировал рынок долга, была вынуждена просить прощения. 

Дональд Трамп при помощи своей чрезмерной любви превратил рынок в капризного ребенка, и перевоспитать его будет очень непросто. Да, это не является первоочередной задачей Джо Байдена, однако 46-му президенту США наверняка придется попотеть, чтобы не пойти на поводу у инвесторов.    

Пусть у республиканца не получилось снова сделать Америку великой и ему придется вновь переквалифицироваться в миллиардеры, свой след в мировой истории Трамп все-таки оставил. И пусть пока финансовым рынкам нравится его сменщик, не все, что хорошо начинается, заканчивается тоже хорошо. Поживем – увидим.

Демиденко Дмитрий LiteForex