Сентябрь на Forex: Европу не остановить! В начале осени европейские валюты обычно чувствуют себя очень уверенно!

И на старуху бывает проруха! После нескольких успешных месяцев поклонники статистического анализа с фундаментальным уклоном начали было верить, что нашли Святой Грааль. Однако рынок непредсказуем, год на год не приходится, и руководствоваться одним лишь сезонным фактором для заключения сделок на Forex неразумно. Ставки на продажи AUD/JPY и NZD/JPY в августе не отыграли, так как не было реализовано необходимое условие для открытия шортов – эскалации торгового конфликта США и Китая так и не случилось. Что касается продаж GBP/CHF, то все успехи фунта пришлись исключительно на последнюю неделю лета. Я бы не сказал, что доверие к статистике подорвано окончательно и бесповоротно, при этом локальные неудачи следует воспринимать как полезный опыт. Без поражений не бывает побед. И в трейдинге, и в жизни. 

Сентябрь – время доминирования европейских валют. В 1975-2019 лучшие результаты в начале осени демонстрировали шведская и норвежская кроны, а также швейцарский франк, которые укреплялись по отношению к доллару США в 28-ми случаях из 45-ти. Уверенно чувствовал себя и евро, закрывший в зеленой зоне 27 месяцев. В числе аутсайдеров – товарные валюты, что наталкивает на мысль, что восстановление рынка сырья может застопориться. Это возможно в случае усиления рисков второй волны пандемии. 

Периоды роста-падения

Источник: BoE, расчеты LiteForex

С точки зрения средних значений и медиан, среди лидеров знакомые лица – «викинги», «свисси», единая европейская валюта. Их не напугал даже разгром долларом США своих противников в сентябре 2011, когда потери многих валют G10 превысили 10%. Впрочем, один раз в год и палка стреляет. Любопытно, что в 2009-2010, на завершающей стадии предыдущего мирового экономического кризиса гринбэк чувствовал себя крайне неуютно в начале осени.

Средние значения и медианы

Источник: BoE, расчеты LiteForex.

В среднем, в благоприятные для себя периоды франк укреплялся на 3,2%, норвежская крона – на 2,9%, шведская – на 2,6%, евро – также на 2,6%. Неудачи «оззи» и «киви» выглядели внушительными (3,9%).

Динамика котировок в периоды роста-падения

Источник: BoE, расчеты LiteForex

На мой взгляд, отчет о рынке труда США за август может задать направление долларовым парам на весь месяц. Слабая статистика по занятости подогреет интерес к теме дивергенции в экономическом росте стран Старого и Нового Света и будет способствовать продолжению ралли EUR/USD и пике USD/CHF, USD/NOK, USD/SEK. Напротив, сильные данные реанимируют выгодную для гринбэка тему V-образного восстановления ВВП. Наполеоновские планы «быков» по евро может нарушить ЕЦБ, если вдруг вздумает пойти по пути ФРС и таргетировать не номинальную, а среднюю инфляцию на заседании 10 сентября. Впрочем, не думаю, что коррекция EUR/USD окажется глубокой. 

Что касается товарных валют, то продажи AUD/USD и NZD/USD пока выглядят сомнительными на фоне опережающих темпов роста экономики Китая над остальным миром. Скорее всего, проседания данных пар будут активно выкупаться. Лишь коррекция нефти приведет к откату USD/CAD, однако пока «быки» по Brent и WTI чувствуют себя уверенно.

Фундаментальный прогноз по доллару на сентябрь LiteForex Демиденко Дмитрий