Уходящий год стал периодом серьезной проверки на прочность и для отечественного фондового рынка, и для инвесторов, и для экономики. Надо признать, что они выдержали эту проверку. Катастрофический сценарий не реализовался. В целом в России ситуация складывается намного лучше, чем могло бы произойти.
В этом плане весьма показательно постепенное сокращение официальной оценки падения ВВП РФ в текущем году. Сейчас оно ожидается на уровне около 2.5%. Такую оценку озвучил президент РФ в середине декабря.
В этом плане сейчас вполне уместно проводить макроэкономические параллели с периодом 2014-2017 годов. Тогда и отечественная экономика и финансовый рынок сумели адаптироваться к резкому ухудшению внешних условий.
🔸Перспективы восстановления рынка
К концу 2022 года наметилась довольно устойчивая тенденция к ослаблению курса рубля. Вместе с этим, отечественный рынок акций с начала года уже «впитал» в себя очень много негатива. Поэтому рублевая стоимость российских голубых фишек сохраняет серьезный потенциал для достаточно быстрого и масштабного восстановления. Оно может начаться в случае появления первых сигналов улучшения внешнеполитического фона.
Кроме того, массовый отечественный инвестор теперь лишен возможность инвестировать на западных рынках акций. В то же время сохраняются высокие инфляционные ожидания, что будет способствовать притоку свободных денежных средств на фондовый рынок.
Исходя из этих соображений, рублевый индекс МосБиржи в следующем году вполне способен восстановиться в район 3700-4000 п. Это означает прирост на 70-85% от текущего уровня. В настоящее время это выглядит маловероятным. Однако с технической точки зрения такой сценарий вполне возможен. Например, тяжеловесные обыкновенные акции «Сбербанка» вполне способны вырасти в цене в 2 раза, и «потянуть» за собой вверх фондовые индексы.
Что касается долларового индекса РТС, то его перспективы выглядят более скромными. В следующем году мы вполне можем увидеть его стагнацию с одновременным ослаблением курса рубля и ростом рублевого фондового индекса МосБиржи.
Серьезным негативом для отечественного рынка акций в следующем году может стать лишь катастрофический сценарий развития ситуации вокруг СВО на территории Украины. Вместе с тем, любые признаки улучшения внешнеполитического фона и ослабления режима внешних санкций способны стимулировать всплески покупок в бумагах российских предприятий.
🔸Какие отрасли будут наиболее/наименее привлекательными
В целом останутся интересны бумаги сырьевых компаний, в первую очередь - металлургических. Перспективы акций нефтяных предприятий будут сильно зависеть от эффективности применения внешнего потолка цен не нефть. Также будут интересны отдельные бумаги финансового сектора (Сбербанк-ао, Сбербанк-ап, МосБиржа, СПБ Биржа).
Перспективы потребительского, транспортного и строительного секторов – под вопросом. Они будут сильно зависеть от сохранения притока в страну экспортной выручки.
Перспективы ориентированных на внутренний спрос секторов телекоммуникации и электроэнергетики выглядят нейтральными.
Комментарий старшего риск-менеджера «Алго Капитал» Виталия Манжоса
Источник "Финансы на пальцах" @finance_forkid #ВиталийМанжос
Новости
Фотогалерея
Клубы
Каталог
Оставить отзыв
Пользователи
Объявления
Хостинг
Технический анализ
Конкурсы фото
ПОЛНЫЙ СПИСОК
Блоги
