США январь 2026: +$170 млрд ликвидности, потолок ставок по кредиткам 10% и скупка MBS

Ликвидность в США вернулась: что происходит с долларом, ФРС и бюджетом в январе 2026

Первая полноценная неделя 2026 года показала резкий приток ликвидности в американскую финансовую систему. Федеральная резервная система возобновила активные покупки казначейских векселей: за неделю +$8 млрд, а за последние 4 недели портфель гособлигаций вырос на $47 млрд за счёт векселей при одновременном сокращении ипотечных бумаг (MBS) на $15 млрд.

Главный источник притока — масштабное сворачивание «новогоднего» обратного РЕПО на $134 млрд и дополнительное вливание $89 млрд от Министерства финансов США для финансирования текущих расходов бюджета. Из них $75 млрд ушло на погашение ранее взятого у ФРС РЕПО, а оставшаяся сумма практически целиком осела в резервах коммерческих банков.

В результате остатки на счетах банков в ФРС подскочили почти на $170 млрд — до $3,02 трлн. Денег в системе стало ощутимо больше. Как следствие — спред между SOFR и ставкой по избыточным резервам (IORB) практически исчез, а ситуация на денежном рынке нормализовалась.

Ключевые события и решения января 2026

Рынки ждут решения Верховного суда по тарифам Трампа — теперь вердикт ожидается 14 января. Пока же активность только нарастает:

1. Масштабная скупка MBS ипотечными агентствами Fannie Mae и Freddie Mac получили указание выкупить на баланс ипотечных облигаций примерно на $200 млрд. Цель — снижение ставок по ипотеке для населения. Однако параллельно ФРС продолжит сокращать свой портфель MBS примерно на ту же сумму за год. В итоге агентства фактически лишатся ликвидных активов, заменив их долгосрочными 30-летними бумагами. Это существенно повышает процентный риск на их балансах.
2. Попытка ограничить ставки по кредитным картам на уровне 10% Дональд Трамп публично потребовал ввести потолок ставок по кредитным картам в 10% годовых с 20 января — в качестве «подарка» к годовщине инаугурации . Объём рынка кредитных карт — $1,23 трлн, средняя текущая ставка — около 21%. При этом просрочка 90+ дней достигла рекордных с 2011 года 12,4% и продолжает расти. В стране обращается 642 млн кредитных карт — почти по две на каждого жителя. Банки уже предупредили: административное регулирование ставок приведёт к ужесточению условий выдачи, росту отказов и увеличению комиссий.

Дополнительные факторы и инциденты

Трамп «случайно» опубликовал предварительные данные по рынку труда на 12 часов раньше официального релиза, прокомментировав это фразой: «Когда мне что-то дают — я это публикую». Инцидент лишь добавил волатильности ожиданиям по ставкам ФРС и курсу доллара.

Выводы для инвесторов и трейдеров

Краткосрочный всплеск ликвидности ($170+ млрд) и нормализация денежного рынка создают поддержку для рисковых активов и несколько ослабляют давление на доллар в ближайшие дни. Однако среднесрочные риски остаются высокими:

• продолжающееся сокращение баланса ФРС
• рост процентного риска у ипотечных агентств
• потенциальное ухудшение качества кредитного портфеля банков
• неопределённость вокруг судебного решения по тарифам 14 января

По материалам TruEcone

Похожие статьи:

Новости → Доллар ослаб – в США расследуют возможные связи Трампа с РФ

Новости → Трамп — опасно иррациональный кандидат

Новости → Трамп - планы на первые 100 дней президентства

Новости → Встреча Путина и Трампа и ещё семь главных событий будущей недели

Новости → Осень обещает быть жаркой