Форекс: Америка приближается к Рождеству

28 ноября 2013 - Forex4you

Остается один месяц до Рождества, и все больший интерес вызывают выходящие отчеты по розничным продажам. В самом деле, разве можно найти лучший индикатор потребительских настроений и покупательной способности населения, чем объемы продаж в период рождественских акций?

На этой неделе я уже анализировал официальный отчет по розничным продажам за октябрь месяц. Но октябрь остался далеко позади, уже заканчивается ноябрь. Официальная статистика по розничным продажам за этот месяц выйдет, как обычно, с большой задержкой. Но, к счастью, в нашем распоряжении есть оперативная еженедельная статистика – например, та, которую поставляют в своем совместном отчете ICSC и Goldman Sachs.

Конечно, эта статистика отличается высокой волатильностью. Но некоторые тенденции все-таки выявить позволяет. Вот цифры за эту осень:

• на неделе 25-31 августа объемы розничных продаж превосходили уровень годовой давности на 1.8%;
• 1-7 сентября – на 2.3%;
• 8-14 сентября – на 3.2%;
• 15-21 сентября – на 1.6%;
• 22-28 сентября – на 2.1%;
• 29 сентября – 5 октября – на 1.8%;
• 6-12 октября – на 1.0%;
• 13-19 октября – на 3.2%;
• 20-26 октября – на 2.2%;
• 27 октября – 2 ноября – на 1.9%;
• 3-9 ноября – на 2.3%;
• 10-16 ноября – на 2.8%;
• 17-23 ноября – на 2.1%.

Воспользовавшись этими цифрами, рассчитаем четырехнедельную скользящую среднюю и увидим, что:

• по состоянию на 28 сентября она находилась на уровне +2.3% г/г;
• по состоянию на 26 октября – на уровне +2.1% г/г;
• по состоянию на 23 ноября – на уровне +2.4% г/г.

Сравним эти цифры с последними официальными данными, которые сообщили о росте розничных продаж в октябре на 3.9% г/г и на 2.4% г/г без учета продаж в автомобильном секторе. Четырехнедельная скользящая средняя индекса ICSC/Goldman Sachs по состоянию на 26 октября составляла +2.1% г/г, то есть находилась немного ниже официальных данных по розничным продажам без учета автомобильного сектора, а к 23 ноября укрепилась до 2.4% г/г.

Хорошие ли это цифры? Не очень. Даже если официальные данные вновь окажутся немного сильнее. В октябре в условиях двухнедельной остановки работы правительства такой рост еще мог радовать, то в ноябре хотелось бы увидеть гораздо более высокий результат.

Получается, что хотя розничные продажи и остаются драйвером экономического восстановления в США (все-таки темпы их роста превышают темпы роста ВВП), но драйвер этот довольно слаб. А в условиях ориентированной на потребительский спрос экономической модели это плохие новости.

Конечно, можно надеяться, что декабрь все исправит. Но в распоряжении Федрезерва на его заседании в декабре будут только ноябрьские данные. А они, похоже, свидетельствуют против сокращения QE3.

Напомню, официальные данные по розничным продажам достигли своего посткризисного пика в районе +9% г/г в первой половине 2011 года. Затем начался медвежий тренд индикатора, который привел к его падению в район +3% г/г в первом полугодии текущего года. В июне был отмечен рывок вверх (+5.7% г/г), который переломил негативную динамику. Однако осенью индикатор вновь опустился ниже 4%.

Аналитика форекс: Forex4you