Золото спасает от вирусов. По мере распространения эпидемии драгметалл способен вырасти выше $1600 за унцию

27 января 2020 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Когда на рынок опускается страх, инвесторы подсознательно тянут руки к золоту. Драгметалл взлетел до 2-недельного пика на фоне опасений по поводу негативного влияния кронавируса на китайскую и мировую экономику. S&P 500 отметился худшей неделей с августа, а доходность 10-летних казначейских облигаций США рухнула до минимальной отметки с начала октября. Если бы не крепкий доллар США, успехи «быков» по XAU/USD могли бы быть еще более серьезными. Впрочем, и позиции гринбека нельзя назвать неприступными.

Эпидемии сложно отождествлять с долгоиграющим фактором курсообразования на Forex и других рынках, однако их вполне хватает, чтобы ухудшить глобальный аппетит к риску. На торгах 24 января американский рынок акций впервые с начала октября просел более чем на 1% в течении одних суток. Коррекция S&P 500 взвинтила спрос инвесторов на активы-убежища. Запасы ориентированных на золото специализированных биржевых фондов поднялись к максимальным отметкам с ноября и не дотягивают до рекордных уровней лишь 25 т.

Динамика золота и индекса Доу-Джонса

Источник: Trading Economics.

Ставки по 10-летним трежерис упали с начала года с 1,9% до 1,65% несмотря на сильную статистику по американским инфляции, розничным продажам, деловой активности, рынкам труда и недвижимости. Очевидно, что инвесторы ожидают, что ФРС начнет проявлять обеспокоенность по поводу роста международных рисков, что является поводом для смягчения денежно-кредитной политики. Несмотря на все громкие заявления чиновников FOMC, что экономика США находится в прекрасной форме, и монетарной экспансии не требуется, деривативы CME нарастили шансы снижения ставки по федеральным фондам, по меньшей мере, на 25 б.п в 2020 до 73%.

Динамика золота и доходности облигаций США

Источник: Trading Economics.

На рынке ходят слухи, что Федрезерв с целью недопущения роста затрат по займам наденет колпачок на доходность казначейских облигаций по примеру Банка Японии. Похожий прецедент был и в Штатах. В 1942-1951, когда центробанк ограничивал рост ставок сначала по краткосрочным, а затем и по долгосрочным долгам, чтобы помочь финансировать военные расходы и поспособствовать восстановлению экономики. Такой подход можно образно назвать «кузеном QE», что наверняка будет воспринято инвесторами как «медвежий» драйвер для индекса USD.

Вполне вероятно, что до тех пор пока эпидемия не достигнет пика, спрос на золото продолжит расти. Опыт атипичной пневмонии-2003 показывает, что процесс может затянуться на 2-3 месяца. Результатом по образцу кризиса на Ближнем Востоке станет массовое сворачивание спекулятивных длинных позиций, однако до этого момента драгметалл способен подняться выше $1600 за унцию. Катализатором ралли XAU/USD могут стать «голубиная» риторика обеспокоенной ростом международных рисков ФРС и ухудшение макростатистики по Штатам. Согласно консенсус-оценке экспертов Bloomberg, ВВП США в четвертом квартале расширился на 2,1%. Если по факту окажется хуже, слабость доллара, продолжение пике доходности трежерис и коррекции S&P 500 протянут руку помощи золоту.

Аналитика LiteForex