Заседания ЕЦБ в октябре - что ждать?

Европейский центральный банк предоставил смешанную информацию для инвесторов на своем совещании по вопросам политики на этой неделе, в результате чего многие задумались относительно того, какое же решение будет вынесено на заседании в октябре.

ЕЦБ сохранил процентные ставки в четверг и заявил, что он готов продлить программу валютных стимулов по мере необходимости. Те, кто активно следят за центральным банком, теперь с нетерпением ждут заседания ЕЦБ 26 октября. Но чего же ожидать? 

Не пропустите: Рубль ждет решения ЦБ

Завершение программы покупки активов?

Основным элементом количественного смягчения ЕЦБ была его программа покупки активов. Стратегия показала, что центральный банк покупает государственные облигации и финансовые активы, чтобы оживить экономику.

В настоящее время размер этой программы составляет 60 млрд евро ($72 млрд) в месяц. Однако временные рамки этой программы заканчиваются в декабре. Экономика демонстрирует укрепление, но это вряд ли приведет к полному прекращению программы, а скорее к ее постепенному сужению.

Экономисты из Barclays, Deutsche Bank и Pictet согласны с тем, что покупки активов будут снижены до 35-40 млрд евро в месяц до июня. Pictet ожидает, что программа покупки активов может быть завершена к концу 2018 года, в то время как Barclays ожидает, что ЕЦБ сузит эту программу до 15-20 млрд евро в месяц. 
 

Может ли ЕЦБ увеличить покупки активов?

В то время как центральный банк, скорее всего, расширит свою программу покупки облигаций, увеличение текущих уровней маловероятно с учетом улучшения экономических условий. ЕЦБ в четверг пересмотрел прогноз роста на 2017 год с 1.9% до 2.2% – самый сильный прогноз с начала финансового кризиса.

По мнению некоторых специалистов это также невозможно, так как у центрального банка заканчиваются активы.

Читайте также: Кере: рост курса евро может повлиять на инфляцию
 

Что будет со ставкой?

Марио Драги сказал, что ЕЦБ сохранит ключевую процентную ставку на текущих уровнях.

Таким образом, в октябре не должно быть изменений процентных ставок, и аналитики также согласны с тем, что текущие ставки останутся неизменными до 2018 года.

Barclays предположил, что смена стратегии может быть начата в середине-конце 2018 года с 0.1%-ым увеличением ставок по депозитам. Однако он предупредил, что это будет зависеть от евро.

Выступая перед CNBC в пятницу, Валентин Маринов, руководитель исследования FX G-10 в Credit Agricole, сказал, что первое повышение может быть более вероятным в середине 2019 года. 
 

Почему курс евро так важен?

Валюта в этом году выросла на 13% по отношению к доллару США, взлетев до 2½-годичного максимума в четверг, чему способствовали более сильные прогнозы роста.

Более высокий курс евро на руку политикам, если он соответствует реальному экономическому росту, но ЕЦБ обеспокоен тем, что он растет непропорционально и вызывает рост инфляции. В результате банк пересмотрел свои прогнозы инфляции на 2018 и 2019 годы – соответственно до 1.3% и 1.5%.

Это означает, что ЕЦБ должен быть осторожным и многие аналитики изменили свои прогнозы и пояснили, что они зависят от будущего евро.

Маринов из Credit Agricole отметил, что продолжение ралли может нанести ущерб росту региона и в частности европейским экспортерам. Но он настаивал на том, что валюта останется «значительно ниже» тревожных уровней – около «$1.25-$1.27». 
 

Принимая во внимание заседание ФРС

Часть роста курса евро вызвана низким долларом в этом году в связи с продолжающимися политическими потрясениями в Вашингтоне.

Драги сообщил в четверг, что другие центральные банки не могут быть проигнорированы, если они могут повлиять на глобальные финансовые условия. В результате ЕЦБ будет внимательно следить за заседанием Федеральной резервной системы 19-20 сентября.

«Если в ближайшие месяцы курс евро будет расти благодаря более простой, чем ожидалось, политике ФРС, ЕЦБ может отложить увеличение ставки до 2019 года», – говорится в аналитической записке европейских экономистов из Barclays. 

По материалам WELTRADE