Экономический бум Трампа: 3 повода для беспокойства

13 марта 2017 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Президент Дональд Трамп уже празднует первую победу на экономическом фронте:

«С 8 ноября, дня президентских выборов, американский фондовый рынок вырос на $3.2 трлн, а доверие потребителей достигло 15-летнего максимума», – написал он недавно в своем твиттере.

И Трамп прав. Оптимизм на Уолл-Стрит и Мэйн-стрит стремительно растет. Честно говоря, он мог бы написать в твиттере и о некоторых других хороших экономических новостях: заявки на пособие по безработице достигли минимального уровня за последние 44 года. Оптимизм среди малых предприятий достиг 12-летнего максимума.

Даже производство демонстрирует признаки улучшения. Согласно недавно опубликованному докладу, индекс деловой активности в производственном секторе США от Института управления поставками (ISM) показал лучший результат за два года.

Но все эти хорошие новости имеют три повода для беспокойства.

1. Трамп и Конгресс должны «доставить товар». Инвесторы способствовали росту фондового рынка почти на 15% с момента избрания Трампа из-за его обещаний «масштабного» снижения налогов, увеличения расходов на инфраструктуру и капитального ремонта сферы здравоохранения.

Теперь все эти обещания должны воплотиться в реальность. Все планы Трампа – это массовые начинания, которые потребуют, как правило, нескорого одобрения со стороны Конгресса. Министр финансов рассказал о своем намерении завершить масштабную реформу в Налоговом кодексе США к августу этого года. Эту реформу он уже поспешил назвать крупнейшей со времен президентства Рейгана. (Рейган завершил пакет основных налоговых реформ только на втором сроке своего пребывания в Белом доме).

Возникает также вопрос, останутся ли инвесторы столь же позитивными после того, как увидят детали этих законопроектов.

2. Как перевести оптимизм инвесторов на расходы американцев. Для того чтобы оптимизм рынков действительно трансформировался в экономический бум Трампа, люди и компании должны тратить больше. Потребительские расходы по-прежнему составляют около 70% экономики США. Последние данные по расходам стали огромным разочарованием.

Реальное потребление упало на 0.3% в январе – максимальное падение за последние три года. В результате Федеральный резервный банк Атланты сократил прогноз экономического роста в первом квартале с 2.5% до 1.8%. Для достижения 4%-го роста ВВП, обещанного Трампом, американцам стоит тратить гораздо больше.

3. Джанет Йеллен может не разделять радость Трампа. В то время как Дональд Трамп доминирует в заголовках большинства международных изданий, председатель ФРС является столь же важным игроком в судьбе американской экономики.

В течение многих лет американцы могли брать кредиты под очень низкий процент. Это послужило одной из причины роста фондового рынка (с момента достижения минимума в конце марта 2009 года, рынок поднялся более чем на 250%). Потребители начала тратить больше на крупные товары, такие как дома и автомобили.

Но Дж. Йеллен дала понять, что готова к повышению процентных ставок в ближайшее время. Это означает конец эпохи «дешевых денег».

Суть заключается в следующем: Трампу нужно много факторов, чтобы действительно вызвать экономический бум. Возможно, это случится. Но что если он не оправдает ожиданий Уолл-стрит?