Получить 100$ на счет бесплатно!!

 

 

 

 

Форекс Eurusd Gbpusd Прогноз Аналитика Технический анализ Курс евро Форекс прогноз Usdjpy Audusd Прогноз eurusd Евро Курс доллара Usdchf Аналитика форекс Золото Курс евро доллар Евро доллар Доллар Usdrub Рынок Forex Форекс прогноз на сегодня Gold Торговля Нефть Usdcad Биткоин Форексмарт Курс фунт доллар Nzdusd Прогноз евро доллар Инвестиции Фундаментальный анализ Экономика Акции Btcusd Валюта Евро доллар прогноз Курс фунта Золото прогноз Трейдер Ethusd Фунт Курс рубля Торговые решения на сегодня Новости Статистика Доллар США Прогноз форекс Евро доллар аналитика Sp500 Торговая неделя Финансы Торговые сигналы Форекс аналитика Xrpusd Xauusd Евро прогноз Технический прогноз Liteforex Газпром Курс Рубль Прогнозы форекс Торговые идеи Сбербанк Gbpusd рекомендация События Usdjpy рекомендация Форекс курс доллар иена прогноз usdjpy Форекс курс фунт доллар прогноз gbpusd Пара Прогнозы Официальные курсы ЦБ Индекс доллара Прогноз фунт доллар Форекс прогноз eurusd Инвестиции в акции Евродоллар Прогноз валют Форекс курс евро доллар прогнозeurusd Трейдинг Как заработать Аналитика Альпари Артем Деев События форекс Прогноз криптовалют биткоин Британский фунт Ltcusd Аналитика рынка Анализ Цены на золото Пара евро доллар Прогноз курса Прогноз курса доллара Золоту Uscrude нефть Xauusd золото Анализ прогноз торговые решения по нефти Eurusd евродоллар UscrudeТорговые решения на сегодня EurusdТорговые решения на сегодня Прогноз на сегодня Прогноз курса евро доллар Сигналы Валютный рынок Обзор Курс доллара на завтра Forex прогноз Трейдерам Новости форекс Золото аналитика и прогноз Инвесторы Теханализ Прогноз цен на золото Прогноз курса золота Форекс прогноз на неделю Криптовалюта Анализ eurusd Цена золота сегодня Волновой анализ Курс доллар иена Курсы валют Курс доллара на сегодня Прогноз курса рубля на сегодня Цена на золото сегодня Рубль доллар прогноз Gold прогноз на сегодня Евро прогноз на сегодня Фьючерсы и опционы Курс евро на завтра Торговый план Прогноз gbpusd Прогноз btcusd Фондовый рынок Прогноз eurusd на сегодня Австралийский доллар Инстафорекс украина Сопротивление Пара eurusd Курс ЦБ на сегодня японские свечи Курс евро на сегодня Курсы валют ЦБ Евро курс цб Какой курс доллара сегодня Какой курс евро сегодня Курс цб на завтра Доллар курс цб Teletrade Fort financial services Работа дома Поддержка Прогноз форекс рубль Официальный курс цб на завтра Macd Уровни поддержки и сопротивления Инфляция Аналитика teletrade Уровни сопротивления eurusd Уровни поддержка eurusd Фунтдоллар Аналитика евро Прогноз usdjpy Фунт доллар Форекс прогноз на сегодня курс евро Курс eurusd Прогноз audusd Точка разворота Торговля на форекс Romanov capital Романов Капитал Курс рубля к доллару ФРС США Ход торгов Иена Доллару рубль Рубль евро Freshforex

Выполнимы ли новые задачи, поставленные правительством перед ЦБ РФ?

article30710.jpg

На заседании правительства РФ 12 июля руководитель Минэкономразвития Максим Орешкин выступил с докладом на тему, каким образом в условиях экономических реформ финансовые рынки могут стимулировать приток инвестиций в производство. Напомним, что в майском указе президента Владимира Путина правительству была определена задача вывести российскую экономику в пятерку крупнейших экономик мира. Максим Орешкин рассказал, каким образом это можно сделать. В частности, такая задача может быть решена путем наращивания инвестиционного потенциала России и повышение объемов инвестиций в производство до уровня, равного не менее 25% ВВП. А по итогам 2017 года инвестиции в реальный сектор в России достигли только 21%. Таким образом, реальный сектор сталкивается с достаточно серьезным недоинвестированием. В связи с этим правительство поставило задачи не только федеральным Министерствам экономического блока — Минфину и Минэкономразвития, но также и Банку России.

 

 

Среди поставленных задач можно отметить следующие:

  • переход от нейтральной денежно-кредитной политики к стимулирующей экономический рост, в частности, путем обеспечения доступных кредитов малому бизнесу, доступной ипотеки, расширения программ проектного финансирования;
  • обеспечение роста сбережений и притока накопленных средств в реальный сектор, в том числе путем расширения доступной линейки долевых и долговых ценных бумаг;
  • сокращение доли государства в экономике, в том числе выход Банка России из капитала трех крупных санируемых банков, а в будущем — постепенная приватизация госпакетов акций крупных предприятий.


Таким образом, правительство ставит перед Банком России задачи как перед регулятором денежно-кредитной политики, регулятором фондового и других финансовых рынков и регулятором банковской сферы, который иногда берет на себя обязанности по спасению некоторых крупных системообразующих банков. Выполнимы ли эти задачи? По оценкам Альпари, самой простой для выполнения является третья задача — выход ЦБ РФ из капитала санируемых банков. Когда балансы этих трех банков — «Открытие», «Промсвязьбанк» и «Бинбанк» — будут расчищены от плохих активов и обязательств, Центробанк РФ сразу же начнет процедуру выхода из капитала этих банков. Полагаем, что реальная доля государства в экономике с учетом того, что ЦБ РФ вошел в капитал санируемых банков, временно не превышает 50% вопреки заявлениям зарубежных экономистов, подсчитавших каким-то образом, что она составляет не менее 70%.


Что касается решения Центробанком двух первых задач, их выполнение будет зависеть не только от ЦБ, но и от ряда внешних факторов. Пока с учетом геополитической нестабильности, роста цен на бензин и связанных с ним инфляционных ожиданий ЦБ РФ временно не проводит стимулирующую монетарную политику, ключевая ставка пока остается на уровне 7,25%. Дальнейшее снижение ключевой ставки, от которой зависит доступность ипотеки и других кредитов, в том числе кредитов малому бизнесу, пока под вопросом. Поэтому Центробанк в ближайший год как минимум может находиться меж двух огней — правительства, требующего стимулирования бизнеса за счет доступных кредитов и самой экономики, которая пока не может обеспечить дешевые кредиты, достаточно существенно не увеличивая при этом инфляцию. По нашей оценке, из-за роста цен на бензин таргет ЦБ РФ и правительства по инфляции может быть не выполнен, инфляция может к концу года вырасти до 4,6–5% вместо прогнозируемых властями 4%.


Весьма интересной представляется задача по мобилизации сбережений населения на финансовые рынки, так как для этих целей может быть разработана новая линейка доступных финансовых инструментов, в том числе долевых бумаг, как рассказал в своем докладе Максим Орешкин. О каких бумагах идет речь — пока неясно, но кроме обыкновенных и привилегированных акций россиянам знаком еще один вид долевых бумаг — паи инвестиционных фондов. Что предложат новое правительство совместно с ЦБ РФ — неизвестно, хотя мы предполагаем, что, вероятнее всего, речь может пойти о появлении в России новых типов паевых фондов, а также о расширении линейки конвертируемых облигаций.


В принципе, все задачи, которые ставит правительство перед теми или иными ведомствами, выполнимы. Но нередко в процесс их выполнения вмешивается геополитика или неблагоприятные макроэкономические факторы. На наш взгляд, Минэкономразвития вместе с Центробанком и Минфином для улучшения инвестиционного климата в России следовало бы подумать об обеспечении стабильности обменного курса рубля или, по крайней мере, о том, как сделать менее чувствительным курс рубля не только к динамике цен на нефть, но и независимым от непредсказуемости решений, принимаемых в США как Конгрессом, так и президентом. Если рубль будет стабильным, а его курс фиксирован на некоем оптимальном для всех (и экспортеров, и отраслей, работающих на внутренний рынок) уровне, допустим в 60 руб. за доллар США, то приток инвестиций будет обеспечить гораздо легче, чем при высокой чувствительности к спекулятивной активности рубля. И, соответственно, задачи по контролю над инфляцией и обеспечению доступности кредитов реальному сектору Центробанку будет гораздо легче выполнять.

 

По материалам Альпари

 

 

Рейтинг: 0 Голосов: 0 599 просмотров

Нет комментариев. Ваш будет первым!

← Назад