Получить 100$ на счет бесплатно!!

 

 

 

 

Форекс Eurusd Gbpusd Прогноз Аналитика Технический анализ Курс евро Форекс прогноз Usdjpy Audusd Прогноз eurusd Евро Курс доллара Usdchf Аналитика форекс Золото Курс евро доллар Евро доллар Доллар Usdrub Рынок Forex Форекс прогноз на сегодня Gold Торговля Нефть Usdcad Биткоин Форексмарт Курс фунт доллар Nzdusd Прогноз евро доллар Инвестиции Фундаментальный анализ Экономика Акции Btcusd Валюта Евро доллар прогноз Курс фунта Золото прогноз Трейдер Ethusd Фунт Курс рубля Торговые решения на сегодня Новости Статистика Доллар США Прогноз форекс Евро доллар аналитика Sp500 Торговая неделя Финансы Торговые сигналы Форекс аналитика Xrpusd Xauusd Евро прогноз Liteforex Технический прогноз Газпром Курс Рубль Прогнозы форекс Торговые идеи Сбербанк Gbpusd рекомендация События Usdjpy рекомендация Форекс курс доллар иена прогноз usdjpy Форекс курс фунт доллар прогноз gbpusd Пара Официальные курсы ЦБ Прогнозы Индекс доллара Прогноз фунт доллар Форекс прогноз eurusd Инвестиции в акции Евродоллар Прогноз валют Форекс курс евро доллар прогнозeurusd Трейдинг Как заработать Аналитика Альпари Артем Деев События форекс Прогноз криптовалют биткоин Британский фунт Ltcusd Аналитика рынка Анализ Цены на золото Пара евро доллар Прогноз курса Прогноз курса доллара Золоту Uscrude нефть Xauusd золото Анализ прогноз торговые решения по нефти Eurusd евродоллар UscrudeТорговые решения на сегодня EurusdТорговые решения на сегодня Прогноз на сегодня Прогноз курса евро доллар Сигналы Валютный рынок Обзор Курс доллара на завтра Трейдерам Forex прогноз Новости форекс Золото аналитика и прогноз Инвесторы Теханализ Прогноз цен на золото Прогноз курса золота Форекс прогноз на неделю Криптовалюта Анализ eurusd Цена золота сегодня Курс доллар иена Волновой анализ Курсы валют Курс доллара на сегодня Прогноз курса рубля на сегодня Цена на золото сегодня Gold прогноз на сегодня Рубль доллар прогноз Евро прогноз на сегодня Фьючерсы и опционы Курс евро на завтра Торговый план Прогноз gbpusd Прогноз btcusd Прогноз eurusd на сегодня Фондовый рынок Австралийский доллар Инстафорекс украина Пара eurusd Курс ЦБ на сегодня японские свечи Курс цб на завтра Какой курс доллара сегодня Доллар курс цб Какой курс евро сегодня Евро курс цб Курс евро на сегодня Сопротивление Курсы валют ЦБ Teletrade Fort financial services Работа дома Прогноз форекс рубль Поддержка Официальный курс цб на завтра Macd Инфляция Уровни поддержки и сопротивления Аналитика teletrade Уровни сопротивления eurusd Уровни поддержка eurusd Фунтдоллар Аналитика евро Прогноз usdjpy Фунт доллар Форекс прогноз на сегодня курс евро Курс eurusd Прогноз audusd Торговля на форекс Точка разворота Romanov capital Романов Капитал Курс рубля к доллару Иена Ход торгов ФРС США Рубль евро Доллару рубль Freshforex

В поисках правила... #Россия #инфляция #экономика #Кризис #ставки #БанкРоссии

article43204.jpg

Глава Минфина А.Силуанов очертил основные контуры и перспективы нового бюджетного правила.  

 

AMarkets

 

Каков по сути был сам механизм БП: экономика получает «рентные» доходы от экспорта нефтегаза (их поток слабоуправляем) → компании меняют полученную валюту на рубли и платят налоги в бюджет (валюты стало больше, рубль вырос, рублей стало меньше) → бюджет избыточную часть рублей тратит на покупку валюты (рубли в систему вернулись, валюты стало меньше, курс рубля снизился). Там есть свои нюансы вроде демпфера (субсидирования внутренних цен на бензин)  и т.п. но не суть. 


БП не влияло на рублевую ликвидность, но делало рубль слабее в периоды хорошей внешней конъюнктуры, сильнее в сложные периоды жесткого падения цен на нефть. Это снижало волатильность курса рубля, одновременно в сложные периоды Минфин тратил «заначки» и меньше занимал, что снижало волатильность ставок долгового рынка. Можно сколько угодно критиковать механизм БП, но он снижал волатильность курса и ставок/бюджета в условиях кризисов. При этом, влияние на курс определяется ценой отсечения ($40+2% в год): чем дальше она от фактического рынка нефти (был в районе $60 за беррель), тем рубль слабее. 

 

Фактически у бюджетного правила было две стороны: 

✔️ Стабилизация бюджета: за счет изъятия нестабильной части рентных (сырьевых) доходов в «жирные» периоды высоких цен на нефть, для использования их в «худые» годы низких цен; 

✔️ Стабилизация курса: вернее снижение его волатильности за счет того, что запасы накапливались в валюте, ну и некоторое его ослабление из-за консервативной цены отсечения в $40 за баррель;


Первое решаемо без проблем. Второе – в условиях сохраняющейся монополии доллара/евро, токсичных для нас в текущей ситуации, простого решения не имеет. Какие контуры заявлены Минфином: 


1️⃣ Оценка исходя из умеренно-оптимистичной цены нефтегаза с учетом объемов (раньше закладывались консервативно-пессимистичные оценки цен); 
2️⃣ В предельный уровень расходов будет включаться объем квазирасходов (в т.ч. бюджетные кредиты) ;
3️⃣ Избыточная часть буде накапливаться в рублях и «возможно» юанях (в условиях монопольной роли доллара/евро валютные варианты здесь ограничены). 


При этом, переход на полноценное новое БП  предполагается только с 2025 года, Минфин рассчитывает потратить на покрытие дефицита 3-4 трлн руб. из ФНБ и ожидает дефицита бюджета в текущем году около 2%. Фактически в 2022-2024 годах никакого полноценного правила пока не будет, а использование юаня все же возможно только по мере существенного наращивания объема расчетов/сбережений/ликвидности в китайской валюте. Но и после этого функции стабилизации курса в бюджетном правиле не просматривается, в среднем это означает рубль крепче (~6…8 руб./долл.), более волатильным, больше зависимым от внешней конъюнктуры  ...

 

Источник @truecon

 

 

Рейтинг: 0 Голосов: 0 342 просмотра

Нет комментариев. Ваш будет первым!

← Назад