Тема дня: ФРС готова свернуть QE, но не безоговорочно

23 сентября 2021 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Новость дня. Глава ФРС США Джером Пауэлл заявил, что ФРС в ноябре может начать сворачивание QE и не исключил завершения этого процесса в середине 2022 г.

Комментарий. Комитет по открытым рынкам Федрезерва (FOMC) на заседании 22 сентября ожидаемо сохранил коридор процентных ставок на уровне 0-0,25% и объемы покупок активов в $120 млрд в месяц. Тем не менее, Пауэлл в ходе пресс-конференции даже не намекнул, как ожидалось ранее, а назвал конкретный срок начала сворачивания программы QE – «после следующего заседания» FOMC, назначенного на 3 ноября 2021 года. Хотя перемены в монетарной политике ФРС уже на пороге, можно задать вопрос – а что мешает ФРС начать этот процесс уже сейчас или даже раньше, когда инфляция росла более высокими темпами, чем в августе? На самом деле, в экономике США пока не все идеально, и именно поэтому регулятор не торопится с принятием решения о начале сворачивания QE. В сопроводительном пресс-релизе ФРС говорилось, что сокращение объемов покупки активов будет оправдано, если в экономике США будет достигнут существенный прогресс в области рынка труда и инфляции, в том числе, в движении инфляции к целевому уровню в 2% в год, то есть, если Пауэлл не исключает возможности начала сворачивания QE после ноябрьского заседания ФРС, это значит, что ФРС, в свою очередь, не исключает влияния на американскую экономику каких-либо внешних неблагоприятных факторов, например, новой волны пандемии коронавируса, которая может опять сдвинуть сроки начала сворачивания QE. Кроме того, Пауэлл на пресс-конференции говорил, обращаясь к Конгрессу США, о необходимости своевременно повышать потолок госдолга. А это означает, что еще одним неблагоприятным для начала сворачивания QE фактором может стать политика – ведь для США с их раздутым госдолгом сильный доллар в целом невыгоден.

Реакция рынка. Пара USDRUB сегодня падает на 0,4%, доллар торгуется немного выше 72 руб.