США: начинают «проедать» сбережения ... #США #доходы #экономика #Кризис #расходы #бюджет #инфляция

30 мая 2022 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Данные по доходам в США за апрель продолжили демонстрировать слабую динамику доходов и рост расходов. Хотя номинальные располагаемые доходы и выросли в апреле на 0.3% м/м, но весь этот рост съела инфляция. В итоге реальные располагаемые доходы на душу населения не выросли и были лишь на 1% выше, чем в декабре 2019 года. Чистый гострансферт ужался до 3.3% от доходов, а бурный рост зарплат не может полностью компенсировать инфляцию. Хотя фонд з/п в частном секторе продолжил расти на 0.6% м/м, годовой рост составил 12.7% г/г и это на 20% выше уровней конца 2019 года.

Расходы продолжали расти, а норма сбережений падать. За апрель номинальные расходы американцев выросли на 0.9% м/м, а годовой рост составил 9.2% г/г в номинале. Реальные расходы на душу населения в апреле выросли очень неплохо 0.6% м/м, но годовой рост был сдержанным 2.5% г/г. Американцы готовы больше тратить даже когда их реальные доходы не растут, сокращая норму сбережений, которая упала до минимума с 2008 года, составив всего 4.4%. При этом американцы достаточно активно наращивают долги. Всего на товары долгосрочного пользования американцы сейчас тратят на 30.5% больше в номинале, чем до этого кризиса, на товары краткосрочного пользования – на 24.9% больше, услуги отстали - всего +9.7%, но зато они быстро догоняют, в то время как товарное потребление вот уже год в физических величинах не растет.

Американцы готовы тратить больше, сберегать меньше в условиях высокой инфляции. При этом, есть устойчивая инфляция 4.5-5% в услугах и пока никаких намеков изменения здесь тенденций и достаточно изменчивая динамика в товарах. Но, если вернуться к норме сбережений в 4.4% - это очень низкие уровни (учитывая различные досчеты), в реальности это скорее соответствует уровням ~1.5% от располагаемых денежных доходов, что при текущей дифференциации доходов говорит о том, что большая часть домохозяйств уже «проедает» свои сбережения. Это подтверждается и динамикой депозитов в банках, которые перестали расти ...