Главная → ГЛАВНАЯ → Новости

США: апрельские горки #США #экономика #доллар #США #инфляция #бюджет #ФРС #долг #ставки #доллар

29 марта 2024 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

ФРС на неделе не усердствовала, сократив портфель облигаций на $13.9 млрд, в основном за счет MBS и векселей, но продолжалось сокращение программы BTFP (-$17.3 млрд), потому общие активы ФРС сократились на почти на $30 млрд. Но все это было компенсировано траттами Минфина, который снял со своих счетов в ФРС $40 млрд. В целом изменения были умеренными – объем RRP вырос на $27 млрд, а ликвидные остатки банков в ФРС сократились на $17 млрд за неделю.

Стоит учитывать, что сейчас конец квартала – банки «схематозят», поэтому уже в среду-четверг объем ON RRP ФРБ Нью-Йорка подскочил на $98 млрд до $594 млрд и еще должен вырасти в пятницу, поэтому «кэша» в системе будет поменьше. ! апреля – достаточно сумбурный день на денежном рынке США, когда закроют сделки по заимствованиям, Минфин раздаст большой объем бюджетных платежей, но вернутся в систему изъятые через RRP доллары. Какие-то локальные перекосы с ликвидностью вполне могут быть.

Но основное – это конечно то, что на подходе достаточно интересный апрель... Минфин США соберет годовые налоги (~$200-250 млрд дополнительно) – деньги уходят из депозитов и MMF. При этом Йеллен будет сокращать долг в векселях (ограничит приток «кэша» из RRP ФРС) и продолжит наращивать в облигациях. К этому добавится продолжение сокращения BTFP и QT ФРС – еще заберут ~$120-130 млрд из системы.

Это все может немного раскачать лодку в апреле, хотя почти $3.5 трлн резервов банков в ФРС достаточны и позволяют абсорбировать это, но распределены они неравномерно и где-то могут повылезать проблемы.