Рынок труда США приуныл – рынкам на радость

8 мая 2021 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Данные по рынку труда США в апреле вышли крайне разочаровывающе, рост за март пересмотрели с понижением, а рост в апреле составил скромные для активного восстановления 266 тыс. (ожидали почти миллион), в частном секторе рост рабочих мест составил 218 тыс. Здесь, правда есть риски сильного искажения статистики и кривой сезонности, но даже если смотреть относительно 2019 года – то слабая динамика рынка в апреле подтверждается. Логика в этой динамике есть, после провала конца 2020 – начала 2021 года мы увидели восстановительный рост в феврале-марте, но к апрелю этот эффект себя исчерпал. Относительно докризисных максимумов количество рабочих мест остается на 8.2 млн ниже и темпы восстановления пока не выглядят высокими, т.к. последние полгода рынок в среднем ежемесячно создавал 294 тыс. рабочих мест и практически все они созданы в частном секторе. Если эти темпы сохранятся – то на полное восстановление к прежним уровням занятости (с учетом прироста экономически активного населения) уйдет около до 3 лет.

Официальный уровень безработицы подрос с 6% до 6.1%, но он сейчас мало что показывает, уровень занятости составляет 57.9%, что указывает на безработицу около 9.2-9.5%. В то же время, первичные заявки на пособия по безработице сократились до 0.5 млн в неделю - это говорит о том, что новых безработных становится меньше, но «старые» все еще сидят на пособиях, таких остается в общей сложности 16.2 млн американцев (соответствует безработице ~10%).

Интересное происходит с ростом зарплат, за месяц средняя недельная оплата труда работников не относящихся к управленческому персоналу выросла на 1% м/м, годовой рост замедлился до 3.9% г/г (в марте было 7.5% г/г). Но замедление это обусловлено только эффектом базы, т.к. в апреле прошлого года много низкооплачиваемых американцев потеряли работу и средняя оплата тогда резко выросла (просто низкооплачиваемые американцы выпали с рынка труда). Американцы не торопятся уходить с пособий, а компании вынуждены активно повышать оплату труда, что в общем-то говорит в пользу ускорения инфляции.

Рынок очень обрадовался отчету, т.к. ждал роста занятых почти на миллион, а ужесточения политики при таких цифрах бояться нечего. Доллар дружно распродали, скупая золото (реальные ставки снова падают), насдак (бенефициар дешевых денег) и пиломатериалы (недвижимость – максимумы еще впереди).