Главная → ГЛАВНАЯ → Новости

Оценка роста ВВП США! Рост … да кому он нужен?

30 июля 2021 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Во втором квартале оценка роста ВВП США оказалась существенно хуже консенсуса рынка – экономика показала рост на 6.5%, в то время как рынок ждал 8.5%. Но по реакции рынка в общем-то видно, что ему особо не важно 6% там, или 8%. Забавно и то, что перед этим вышли предварительные данные по инфляции в Германии – она оказалась существенно выше ожиданий аналитиков – в национальном определении +3.8% г/г (консенсус был +3.2% г/г). Аналитики никак не хотят верить своим глазам… и слова Эль-Эриана (относительно Дж. Пауэлла) о «глубоко укоренившихся убеждениях, которые все больше расходились с данными» применимы здесь на все 100% не только к главе ФРС.

Рынок, конечно же недооценил … да именно это – дефлятор ВВП, который составил 6%, а не ожидаемые 5.4%. Рост ВВП был полностью обеспечен ростом потребления домохозяйств – вклад этого фактора в рост составил +8.1 п.п., отрицательный вклад в рост ВВП внесли запасы (-1.6 п.п) - их и потребляли, полностью перекрыв положительный вклад инвестиций (+1 п.п) и чистый экспорт (-0.7 п.п) - его тоже потребляли. Казалось бы, все-таки стоит радоваться – потребление же растет … но есть нюансы…фактический весь рост потребления домохозяйств – это его рост в марте, т.е. еще в 1 квартале, после чего реальные расходы домохозяйств США скорее сокращались, причем в июне они были на ниже, чем в марте. Грубо говоря, если тенденция последних трех месяцев сохранится – то в третьем квартале роста просто не будет. Но разве это важно? )

Ну да ладно, все же можно порадоваться тому, что это первый квартал, когда ВВП США был выше докризисного максимума и это на «целых» 2% выше уровней двухлетней давности.