Обзор текущей ситуации на рынке Forex

12 августа 2011 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Финансовые рынки продолжает лихорадить. Волатильность очень высокая, а инвесторы в большей степени реагируют на появляющуюся информацию (в основном слухи и домыслы аналитиков) эмоционально, что приводит к резким и не всегда обоснованным движениям. На рынке Forex вчера основную скрипку играл швейцарский франк, который продемонстрировал сильное падение против всех основных валют. Причиной этого стали домыслы на тему возможных действий Швейцарского национального банка (ШНБ) по сдерживанию неконтролируемого роста национальной валюты.

Действительно, снижение процентных ставок, увеличение ликвидности на денежном рынке и возобновление практики валютных свопов доказали свою неэффективность в борьбе с ростом франка. ШНБ оказался в очень тяжелой ситуации. Рост франка в большей степени связан не с силой швейцарской экономики (которая, кстати, с достоинством переносит все тяготы дорогой национальной валюты), а с небывалым негативом в отношении основных резервных валют (доллара США и евро), поэтому инвесторы покупают швейцарские активы не с целью заработать, а сохранить деньги. Но все же вернемся ко вчерашнему дню.

С самого утра появились слухи, что ШНБ готовит новый пакет мер по сдерживанию роста франка. Сначала речь шла об ограничении иностранных депозитов в швейцарских банках, но затем появилась по настоящему сенсационная информация о возможной жесткой привязке курса франка к евро. Не совсем понятна методика этой привязки. Учитывая, что швейцарский франк свободно конвертируемая валюта, и одна из основных резервных валют, то ни о какой административной привязке речь идти не может. Поэтому речь может идти только о непосредственном влиянии ШНБ на рынок форекс, т.е. валютных интервенциях с целью защиты определенного уровня. Но здесь возникает очень серьезная проблема -если евро будет и дальше падать из-за европейского долгового кризиса, то никакими интервенциями Швейцарский Центробанк не сможет удержать необходимый ему курс евро/франка.

Собственно, ШНБ в прошлом году уже пытался с помощью интервенций остановить падение евро/франка, но, в итоге, отказался от этой практики из-за полной неэффективности подобных мер, т.к. евро/франк стал любимой валютной парой спекулянтов, которые получили хорошую возможность продавать пару с более выгодных уровней, а швейцарский центробанк понес огромные убытки. Таким образом, самостоятельные валютные интервенции могут привести лишь к непродолжительному эффекту, о чем хорошо знает ШНБ и Банк Японии. Остановить же устойчивый рост франка и иены можно двумя способами. Первый – снизится паника инвесторов относительно долговых проблем Европы и США, а также перспектив развития мировой экономики. В этом случае они сами начнут падать из-за роста склонности инвесторов к риску и фокусирования их внимания на более доходных активах. Второй способ – мировые лидеры (например, G7) входят в положение Японии и Швейцарии и принимают решение о проведение совместной валютной интервенции с обещанием и в дальнейшем следить за ситуацией на валютном рынке и не допускать неоправданного роста или снижения каких-либо валют.

Как мы видим, оба эти варианта в текущих условиях выглядят весьма фантастически, поэтому односторонние действия ШНБ и Банка Японии повысят лишь волатильность на рынке Forex, но вряд ли смогут принципиально изменить ситуацию, т.е. окончательно переломить бычий тренд иены и франка. Что касается макроэкономической статистики, то она в ситуации, когда каждый день появляются какие-либо новости от ведущих центробанков мира (а также правительств, которые пытаются всячески поддержать экономический рост и стабилизировать финансовую систему), просто отходит на второй план и прямо не влияет на динамику рынка forex.

Аналитический обзор Форекс / Forex - подготовлено Киевский Дилинговый Центр