Новый виток долгового упадка в США начнется по вине потребителей?

По данным Федрезерва полученным еще две недели назад, потребительская задолженность Америки никогда не находилась на столь высоком уровне: на момент 31 декабря 2017 года объем обязательств по кредитным картам и уровень возобновляемых кредитов определялись уровнем $1 трлн, объем автомобильных кредитов составил $1.3 трлн, а величина студенческих займов – $1.25 трлн.

При этом наблюдается повышение числа нереализованных обязательств относительно выплаты займов по кредитным картам и автомобильным кредитам. В итоге, финансовые и банковские организации наращивают объемы ресурсов на перекрытие негативных кредитов по причине прогноза прироста дефолтов.

По данным эксперта из TCW Хетта Мелхорта, менее крупные регуляторы США, которые не включены в сотню лидеров по величине активов, в последние несколько месяцев переживают слишком сильную активность списания кредитов – примерно 7.9%.

Это указывает на тот факт, что для того, чтобы предсказать место возникновения будущего потребительского кредитного краха, нужно уделить внимание более мелким регуляторам.

Однако только время может показать: есть шанс на то, что NCO более масштабных банков будет определено как еще одно чудо усредненного цикла, которое произошло на фоне поднятий ставок ЦБ США, как в середине 90-х годов прошлого века, наряду с тем, как NCO менее крупных регуляторов нормализуется.

Но в любом случае, текущая политика ужесточения Федрезерва может спровоцировать угрозу возникновения еще более широкого NCO и существенного объема дефолтов, что будут следствием поднятия цены на обслуживания кредита, в частности, если Пауэлл поднимет ставки еще 4 раза в текущем году и больше 4-х раз в дальнейшем будущем.


По данным TCW, повышение затрат по процентам и сокращение кредитных норм по причине сильной конкуренции способствовали повышению кредитных расходов.

Так, потребителями были соединены все кредитные средства и вновь было осуществлено создание левериджа, в противовес тому, чтобы реализовать рациональный делеверидж. 

Реакцией банков стали более усиленные нормы адреррайтинга: в последние месяцы практически 10% банков заявили о внедрении более жестких правил и норм заимствования для кредитных карточек.

Некоторые факты являются неопровержимыми:

1) за последние годы уровень долгов по кредитным картам существенно повысился;

2) кредитные траты стали повышаться в 2016 году.

Не так давно, заимодавцы усилили нормы, и прогнозируется, что высокий прирост величины NCO будет сокращаться. Процентные показатели по кредитным карточкам выступают в роли годовой пропорции – соотношения комплексных финансовых трат к общему усредненному балансовому отчету, по которому были реализованы затраты, как это запланировано ФРС.

По статистике за третий квартал 2017 года, ставка повысилась до отметки 15%, что отвечает прошлым рекордам цикла. Разница между начисленной ставкой и указанным средним показателем APR, что в существенной мере указывает на прирост показателей в Федрезерве, увеличивается.

Границы по кредиткам на сумму $3.5 трлн приблизились к прошлому пику 2008 года, а показатели применения все еще находятся на низком уровне. Однако, что именно провоцирует повышение трат по потребительским займам в положительной экономической ситуации, что отличается стремительным приростом экономики за последние несколько лет.

Некоторые возможные факторы:

1) сокращение числа рабочих позиций и вялый рост зарплат;
Так, рост занятости демонстрирует задержку в последние годы, а уровень доходов повышается на 2-2.5%, наряду с тем, как растет арендная плата, продовольственные товары и многие другие предметы торговли. В итоге, объемы сбережений сокращаются по причине новых трат, что обеспечиваются посредством повышенных кредитов.

2) потребительские долги и их часть в реальном доходе пребывают на максимально возможной черте: потребительские кредиты сохраняются на отметке $3.8 трлн, выйдя за пределы максимума 2008 года на значении 45% и равняются максимальным 29% от части реального дохода клиентов и составляют 19% от номинального показателя ВВП;

3) величина обеспеченности денежных обязательств повышается: параметр снижался с периода Великого финансового упадка, принимая во внимание заниженные ипотечные отчеты и пониженные ставки.

Если принять во внимание затраты на здравоохранение, показатель существенно увеличивается, что осложняет исполнение долговой нагрузки. Но по причине того, что главные кредитные направления становятся хуже, ФРС поднимает процентные ставки, что безусловно, повышает уровень списаний займов.

А если взять во внимание низкий объем запасов и взлет левериджа, потребитель окажется под угрозой и рискует остаться беззащитным перед будущим поднятием процентных ставок.

По материалам WELTRADE