Минфин США провел один из худших аукционов по размещению десятилеток #США #инфляция #ставки #долн #Минфин #ФРС

11 апреля 2024 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

После данных по инфляции, Минфин США провел один из худших аукционов по размещению десятилеток: первичные дилеры вынуждены были выкупить почти 24% выпуска на $9.3 млрд – максимумы с 2021 года, Bid-to-Cover Ratio приблизился к уровням провала осени прошлого года, а ставка размещения 4.56% была лишь на 5 б.п. ниже максимума, который мы видели в октябре прошлого года, когда Йеллен занимала под 4.61%. Не совсем провальный, но один из худших аукционов Минфина США за последние годы.

Протоколы ФРС показали, что большинство хочет сократить QT достаточно скоро, до того, как появятся признаки напряжения на денежном рынке «разумно довольно скоро начать замедлять» ... рассматривается сокращение QT вдвое, при этом, лимит (сейчас $35 млрд) по сокращению MBS корректировать не планируется, а «замедление» реализовать только за счет гособлигаций (сейчас $60 млрд) ... что может означать замедление сокращения гособлигаций на балансе в 3-4 раза.

Из «минуток» (https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcminutes20240320.htm) ФРС ...

Рынок труда замедляется, но последние показатели были «неоднозначными» ... инфляция снижается, но прогресс в последнее время был «неравномерным» ... инфляция за рубежом в начале года усилилась ... кредит оставался «общедоступным», но просрочки растут ... экономика растет устойчивыми темпами...

«Некоторые участники отметили, что недавнее увеличение инфляции имело относительно широкую основу и поэтому его не следует сбрасывать со счетов как просто статистические отклонения»

Это несколько противоречит рассказам Д.Пауэлла о том, что ускорение инфляции это просто «иногда ухабистая дорога» на пути снижения инфляции. В целом минутки ФРС говорят о том, что они мало в чем уверены, потому склонны подождать, хоть и прогнозируют снижение ставки в текущем году.

P.S.: Постоянные «махинации» Пауэлла как с QT, когда формально $95 млрд, а на деле $70-80 млрд, формально замедление вдвое, а на деле может и больше ... в минутках одно, а от Пауэлла слышим другое – это одна из причин деградации репутации ФРС...