Китай: внутренний спрос продолжает проваливаться

17 января 2022 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Китайская экономика продолжает демонстрировать разнонаправленные тенденции, когда внутренний спрос продолжает проваливаться, а внешний спрос остается сильным. Хотя китайские статистики и зафиксировали больший рост ВВП, чем ожидал рынок – в 4 квартале экономика выросла на 4% г/г, а в целом за год экономика выросла на 8.1% после роста на 2.2% в 2020 году. Но данные по росту ВВП вызывают объективные сомнения, Китай зафиксировал квартальный рост ВВП 1.6% к/к с поправкой на сезонность в реальном выражении и единственное что могло дать такой рост – это внешняя торговля.

Рост промышленности в декабре составил 4.3% г/г, но в целом за третий квартал он был на уровне 3.9% г/г. Рост розничных продаж в декабре замедлился до 1.7% г/г, но это в номинале .... в реальном выражении розничные продажи показали -0.5% г/г, т.к. индекс розничных цен вырос на 2.2% г/г, т.е. впервые с лета 2020 года зафиксировано падение розничных продаж в реальном выражении. В целом за квартал розничные продажи в реальном выражении выросли на 0.6% г/г, а индекс реальных продаж и производства растет на 2.1% г/г в 4 квартале. Инвестиции также в 4 квартале росли вдвое медленнее роста ВВП.

Китай пытается как-то разогнать экономику за счет кредита, кредитный импульс немного усилился, одновременно Народный банк Китая продолжил смягчение политики и понизил ставки по годовым MLF на 0.1 п.п. с 2.95% до 2.85% и увеличивает предоставление ликвидности. Если смотреть все данные в комплексе скорее рост был ближе к 3% г/г и никаких 4% г/г там не было, даже несмотря на рекордный экспорт. Внутренний спрос на фоне ковидных выглядит крайне плохо, а в 1 квартале ситуация может оказаться еще хуже.