Из интервью зампреда Банка России А. Заботкина...
Глава ЦБ не исключила дальнейшего роста ставки. При каких условиях она может быть повышена до 20% и выше?
"Если в предстоящие месяцы у нас останутся сомнения в том, что инфляция замедляется, а инфляционные ожидания граждан и бизнеса - снижаются в достаточной мере и с достаточной скоростью, чтобы в 2025 году инфляция вновь была 4%.
Либо если реализуются дополнительные проинфляционные риски, например, значительное ухудшение внешних условий, падение нашего экспорта или сокращение возможностей получения импорта."
На самом деле, смещение цели на конец 2025 года дает достаточно гибкости, чтобы не торопиться, а дождаться определенного результата от уже сделанного. Именно в этом контексте текущее ужесточение видится чрезмерным при прочих равных, учитывая, что оно осуществляется скорее на основе прошлых данных по инфляции, т.е. всплеска инфляции последних 3-4 месяцев, когда уже осуществленное ужесточение ДКП еще не реализовалось.
Торможение происходит постепенно. Требуется значительное время, чтобы новый уровень процентных ставок повлиял на решения потребителей и бизнеса, на кредит и спрос, и как результат - на инфляцию. Этот срок - 3-6 кварталов. Поэтому основной эффект от ранее принятых нами решений в полной мере проявится во второй половине 2024 года и далее.
С другой стороны, это в общем-то может быть классический "занос" центральных банков на повороте, действия которых реализуются с большим лагом, а решения принимаются под значительным влиянием текущих/прошлых тенденций. В этот "занос" мы рискуем тоже залететь, учитывая, что уже в ближайшие 5 месяцев средняя фактическая реальная ставка вырастет до ~13% (+ влияние НКЛ), что можно отнести к ульражестой ДКП. Для сравнения за январь-июль 2024 года она была близка к нейтральной 4.5%, а в условиях жесткой политики 2016-2018 гг. около 6%.
В сентябре-октябре, заодно и бюджет выйдет. у нас будет больше фактов, чтобы оценить ситуацию ... исходя из текущей информации нынешняя ДКП уже выгладит чрезмерно жесткой.
Источник
Новости
Фотогалерея
Клубы
Каталог
Оставить отзыв
Пользователи
Объявления
Хостинг
Технический анализ
Конкурсы фото
ПОЛНЫЙ СПИСОК
Блоги
$30 NO DEPOSIT BONUS
