ФРС вторую неделю затихла и не проводит активных операций. #США #инфляция #бюджет #ФРС #долг #ставки #доллар

18 августа 2024 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

ФРС вторую неделю затихла и не проводит активных операций. Ликвидности у банков оставалось много после мощного притока неделей ранее – $3.34 трлн. Хотя за неделю подрос объем обратного РЕПО (+$40 млрд), но ФРС фиксирует данные на среду

Уже в четверг Минфин США активно потратился и сократил остатки в ФРС до $726 млрд, RRP ФРБ Нью-Йорка тоже сократилось в моменте на пару десятков миллиардов. Общий объем изъятий через эти два канала сократился до минимального за несколько лет ($1.03 трлн).

В целом избыточная ликвидность в долларе сохранялась, объем средств в фондах денежного рынка превысил $6.2 трлн (+$28 млрд). Приток долларов в систему в последние пару недель, видимо, поддержал быстрое восстановление рынков, кто понес убытки на этой волатильности еще предстоит узнать. К концу квартала должен нарисоваться отток долларовой ликвидности за счет наращивания остатков Минфина в ФРС до $850 млрд и QT.

Рынки пришли в себя с точки зрения ожиданий по ставке и будут ждать выступления Дж.Пауэлла в пятницу на Джексон Хоул, чтобы понять, насколько ФРС напрягла последняя ситуация. Сама тема симпозиума ФРС «Переоценка эффективности и трансмиссии денежно-кредитной политики», в общем-то не очень «голубиная» на деле, а Пауэлл скорее «голубь» болезненно чувствительный к рыночной конъюнктуре.

Перед августовской волатильностью объем маржинального долга В США практически не менялся третий месяц подряд ($811 млрд), а соотношение долга к кэшу оставалось близким к максимумам (5.4). Но в начале августа некоторых наиболее рисковых, видимо «выгрузили».