ФРС ускорилась, но долларов меньше не стало ... #США #инфляция #экономика #ФРС #долг #ставки #доллар

7 октября 2022 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

На неделе ФРС наконец раскачалась и сократила свой портфель гособлигаций сразу на $37.9 млрд, хотя в среднем за последние 4 недели все еще ФРС далека от цели в $95 млрд, но это уже определенное движение к цели. С ипотекой мало что получается, а ставки там уж в небесах. Но, помимо ФРС на неделе от гособлигаций США избавлялись и иностранные ЦБ, причем это вторая подряд неделя массированного сброса гособлигаций США в сумме на $67.4 млрд. Учитывая, что и Минфин США немного нарастил долг (+$37.2) предложение госдолга на рынке подросло. Особенность в том, что Минфин США хочет в 4 квартале собрать с рынка $400 млрд и нарастить кэш до $700 млрд, ФРС должна распродать бумаг на $285 млрд, если еще и иностранцы будут продолжать сбрасывать UST на $200-300 млрд в квартал – то это до $1 трлн нового предложения долга до конца года, а покупателей не много.

Но, возвращаясь к текущей неделе, долларов меньше не стало, т.к. ведомство Дж.Йеллен потратило намного больше, чем заняло и средства Минфин США на счетах в ФРС сократились на $39.8 млрд до $622.1 млрд, полностью компенсировав изъятие долларов со стороны ФРС. Вместе с этим, банки (успешно отчитавшись) сократили обратные РЕПО на $93.4 млрд, как они всегда делают, что увеличило свободные остатки на счетах в ФРС на похожую величину. Так что долларов пока осталось много.

Все это провоцирует качели на рынке госдолга, хотя пока не провоцирует существенного роста спредов в корпоративных долгах, но сильно бьет по ипотеке, где ставки практически достигли максимумов 2006 года и составили 6.75% годовых. Представители ФРС всю неделю пытались убедить рынки, что они не Банк Англии (британцы подложили свинью, серьезно усложнив коммуникацию) и намерены серьезно побороться с инфляцией, к концу недели не полностью, но все же удалось – рынок снова приуныл. Но в общем-то они не Банк Англии пока не оказались в его шкуре...