Еженедельный обзор валютных рынков: фунтик превращается в фантик

На прошедшей неделе в центре внимания оказался британский фунт. Он оказался под давлением после заявления 2 октября премьер-министра Великобритании Терезы Мэй о начале Brexit до апреля 2017 года. При этом Великобритания не планирует ставить интересы финансового сектора страны во главу угла на переговорах с Брюсселем. Негатива добавило заявление президента Франции по жёсткому подходу к Великобритании в вопросе выхода из Евросоюза. Под вопросом в итоге может оказаться даже статус британского фунта как мировой резервной валюты.

Наиболее примечательным стал flash crash фунта в ночь с четверга на пятницу. В течение двух минут пара GBP/USD рухнула на 6%, до 1,1841, что является тридцатилетним минимумом. На отдельных биржевых секциях британский фунт опускался до $1,1378. В дальнейшем часть снижения была выкуплена. Существует несколько версий случившегося. Вероятнее всего, это было связано с действиями хедж-фондов или торговых роботов. В начале этой недели GBP/USD стабилизировался в районе 1,24.

Повышение ставки ФРС США в декабре – вопрос решённый?

Тем временем всё больше факторов говорит в пользу повышения ставки ФРС США до конца года. Большинство членов Федрезерва выступает за этот сценарий. На прошлой неделе президент ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер – традиционный «ястреб» – заявил о важности опережающих действий по подъему ставок, чтобы ограничить инфляцию в будущем. Лэкер отметил, что при текущих параметрах инфляции и безработицы ставка может быть поднята до 1,5%. Глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер также отметила, что ФРС может поднять ставки уже на ближайшем заседании 1-2 ноября. Кроме того, на прошедшей неделе нефтяные цены закрепились выше $50 за баррель. Высокие цены на нефть могут привести к росту цен на бензин и разгону инфляции в США. «Охладить» этот процесс могут более быстрые темпы подъёма ставки.

Ситуацию не смогли переломить даже слабые данные по рынку труда США за сентябрь, опубликованные в пятницу. Уровень безработицы вырос до 5%, а занятость вне с/х сектора выросла всего на 156 тыс. (ожидалось – на 174 тыс.). В то же время показатель оказался выше 150 тыс. – приемлемый для ФРС США уровень, а августовское значение было пересмотрено в сторону увеличения.  Умеренно-негативные цифры по рынку труда могут замедлить темпы подъёма ставки Федрезервом, что позволило евро подняться к доллару до 1,118.

Банк Индии снизил ставку, а Банк Австралии – нет

Начало прошлой недели прошло под знаком заседаний центробанков стран юго-восточного региона. Вчера состоялись заседания Резервного Банка Австралии и Центрального Банка Индии.

Резервный Банк Австралии оставил ключевую ставку на уровне 1,5%. Регулятор опасается раздутия пузырей, прежде всего, на рынке недвижимости – цены на жильё во всём регионе и в Австралии, и в Новой Зеландии, и в Гонконге, и в Китае сильно раздуты. На фоне решения РБА AUD/USD вчера опустился ниже 0,761. Сегодня австралийский доллар отыгрывает часть позиций на фоне роста розничных продаж в августе на 0,4%, что лучше ожиданий.

Центральный Банк Индии вчера довольно неожиданно снизил ключевую ставку на 0,25% до 6,25%. Такое решение принял новый глава регулятора Урджит Патель. В целом решение лежит в рамках общей политики финансовых властей страны, снизивших ставку в шестой раз за два года (в 2014 году она была на уровне 8%). Темпы снижения ставок сейчас могут ускориться для достижения инфляции 5% к 2017 году. В России схожая с Индией экономическая ситуация, поэтому любопытно смотреть за действиями коллег по БРИКС.

ЕЦБ не преподнёс сюрпризов

На прошлой неделе были опубликованы протоколы последнего заседания Евросоюза. Сюрпризов они не принесли. А сообщение Bloomberg, что ЕЦБ может сократить программу выкупа активов c текущих €80 млрд, в дальнейшем было опровергнуто самим европейским регулятором. Из выходившей статистики отметим сильные цифры по индексу деловой активности в секторе услуг и промышленным заказам Германии.

Праздники, праздники…

Китайские биржи сегодня открылись после недельного празднования Национального дня, юань упал к доллару до шестилетнего минимума. Сегодня эстафету праздников перехватили Гонконг и Япония – биржи там не работают, йена торгуется лишь на межбанковском рынке. В США сегодня празднуется День Колумба, торговая активность будет также пониженной.

Нефть оказала поддержку рублю

На прошедшей неделе нефтяные котировки продолжили подъём. Brent прибавила ещё 5%, приблизившись к $53 за баррель. Причины – договорённости о сокращении квот странами ОПЕК до 32,5-33 млн баррелей в день (к ним могут присоединиться и другие страны) и ураган «Мэтью» в Мексиканском заливе, который может привести к сбою поставок чёрного золота и нефтяной инфраструктуры в США. Последний фактор уже привёл к сокращению коммерческих запасов нефти в США до 499,740 млн баррелей, что является минимумом с начала года. Добыча в США за неделю сократилась на 30 тыс. баррелей в сутки, до 8,467 млн баррелей, а количество активно работающих буровых установок выросло на три, до 428 установок (также на три увеличилось число установок в Канаде). За сентябрь количество активных буровых в США и Канаде суммарно выросло на 37 штук.

На этой неделе министры нефтедобывающих стран встретятся в Стамбуле, где вновь будет обсуждаться вопрос сокращения квот. Окончательное решение планируется объявить на саммите ОПЕК 30 ноября в Вене.

Рост цен на нефть оказал поддержку рублю: в моменте USD/RUB опускался к 62, а EUR/RUB – к 69. Но от этих уровней усилился спрос на валюту со стороны участников рынка. Причина тут и в том, что российским компаниям предстоят крупные выплаты по внешним займам до конца года (более $20 млрд), и что сильный рубль не нужен ни Минэнерго, ни Центробанку РФ. Против рубля сыграла и геополитика – западные страны обсуждают новые санкции в отношении России. На этом фоне доллар поднялся до 62,4 руб., а евро – до 69,75 руб.

Календарь событий текущей недели

Понедельник, 10 октября – торговый баланс Германии за сентябрь, индекс доверия инвесторов Sentix Евросоюза за октябрь.

Вторник, 11 октября – индекс текущих условий и экономических ожиданий инвесторов ZEW Германии за октябрь, индекс сопоставимых продаж розничных сетей США («Красная книга»).

Среда, 12 октября – заказы в машиностроении Японии за август, промышленное производство в Евросоюзе за август.

Четверг, 13 октября – торговый баланс Китая за сентябрь, индекс потребительских цен в Германии за сентябрь, импортные и экспортные цены в США за сентябрь.

Пятница, 14 октября – индекс потребительских цен в Китае за сентябрь, торговый баланс Евросоюза за сентябрь, розничные продажи, индекс цен производителей, индекс потребительского доверия и производственные запасы в США за сентябрь.

Прогноз

На этой неделе внимание стоит обратить на статистику по розничным продажам и индексу потребительского доверия в США. Любопытны будут выступления представителей ФРС США: Джаннет Йеллен, Чарльза Эванса, Патрика Харкера, Эрика Розенгрена. А также интересен протокол последнего заседания Федрезерва. Инвесторы будут искать в них подтверждение того, что ключевая ставка будет поднята в декабре. В этом отношении также важен старт сезона квартальных отчётностей американских корпораций (11 октября отчитается Alcoa, а 14 октября – Citigroup, JP Morgan и Wells Fargo). Если результаты компаний окажутся слабее ожиданий из-за сильного доллара, ФРС США может замедлить темпы ужесточения денежно-кредитной политики.

Динамика рубля на этой неделе будет зависеть от нефтяных цен, которые, в свою очередь, будут ориентироваться на переговоры между нефтедобывающими странами в Стамбуле. Предсказать их итоги сложно, вероятна повышенная волатильность Brent. Если договориться не удастся, нефть и рубль окажутся под давлением и откатятся вниз после локальных максимумов прошлой недели. На этой неделе мы ожидаем курс рубля в диапазонах 62-64 руб. за доллар и 69-72 руб. за евро.

По материалам Альпари