Главная → ГЛАВНАЯ → Новости

ЕЦБ расширяет и упрощает программу репо для иностранных центральных банков: шаг к укреплению роли евро

Вчера в 11:27 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

14 февраля 2026 года Европейский центральный банк объявил об обновлении Eurosystem repo facility for central banks (EUREP) — механизма предоставления ликвидности в евро центральным банкам за пределами еврозоны. С третьего квартала 2026 года программа становится постоянной и открытой практически для всех зарубежных ЦБ. Исключения возможны только при рисках отмывания денег, финансирования терроризма или нарушения международных санкций.

В рамках EUREP иностранные центральные банки получают доступ к евро под залог высококачественных активов, номинированных в евро (в первую очередь государственных облигаций еврозоны с высоким кредитным рейтингом). Лимит на одного участника — до 50 млрд евро. Это позволяет быстро покрывать дефицит евро-ликвидности в стрессовых ситуациях, предотвращая вынужденные продажи активов и нарушения в глобальных рынках финансирования.

Обновление EUREP — ответ на геополитическую волатильность, изменения в международной финансовой системе и снижение доминирования доллара США. ЕЦБ стремится поддерживать плавную трансмиссию своей денежно-кредитной политики, минимизировать спилловеры от внешних шоков и повысить привлекательность евро как резервной валюты. Программа дополняет существующие своп-линии ЕЦБ, но фокусируется именно на репо-операциях с обеспечением.

В условиях неопределённости вокруг будущей политики ФРС, амбиций Китая по интернационализации юаня и возможных сдвигов в глобальной торговле расширение EUREP помогает удерживать спрос на евро-активы со стороны иностранных держателей резервов. Это особенно актуально для поддержки рынков суверенного долга еврозоны.

Отдельно стоит отметить внутренние дискуссии в ЕС. Неожиданный досрочный уход Франсуа Вильруа де Гальо с поста главы Банка Франции в июне 2026 года (более чем за год до окончания срока) интерпретируется экспертами как попытка обезопасить ключевые позиции в ЕЦБ от влияния потенциальной победы крайне правых сил на президентских выборах во Франции в 2027 году. Марин Ле Пен и её сторонники ранее высказывались за возобновление количественного смягчения (QE) для управления высоким госдолгом Франции. Франция традиционно играет ведущую роль в курировании «проекта евро» и политики ЕЦБ.

Обсуждается и возможное ускорение поиска преемника Кристин Лагард на посту президента ЕЦБ (её срок истекает в 2027 году), чтобы решение приняли до выборов во Франции. Популистские тенденции в ЕС усиливают риски для фискальной дисциплины и долгосрочной устойчивости единой валюты.

Несмотря на вызовы, развитая финансовая инфраструктура еврозоны, глубокая интеграция в мировую торговлю и рынки капитала позволяют евро оставаться надёжным источником ликвидности. В случае радикальных изменений в политике ФРС EUREP может стать важным инструментом стабилизации для глобальных игроков.

Расширение EUREP — прагматичный шаг ЕЦБ по укреплению позиций евро в многополярном мире, где конкуренция резервных валют нарастает.