Долларов много ... #США #инфляция #экономика #ФРС #долг #ставки #доллар

2 декабря 2023 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

ФРС на неделе немного сократила активы (-$14.7 млрд) за счет ипотечных облигаций на балансе, с гособлигациями операций не проводилось - здесь ничего интересного.

Минфин США вернул баланс наличных к целевому уровню ($753 млрд), изъяв из системы $60.6 млрд, но это все на 29 ноября. В четверг Минфин США занимал (~$67 млрд), на этом облигации немного отскочили, но остатки на бюджетных счетах практически не изменились (+$5 млрд), что занял – то и потратил, дефицит бюджета по ноябрю обещает превысить прошлогодний рекорд на ~20%.

❗️Снова были сюрпризы от бюджета – в последний день ноября мадам Йеллен закинула $35 млрд на то, за что, по ее же словам, "налогоплательщик платить не будет", т.е. в чёрную дыру Корпорацию страхования вкладов (FDIC) с учетом предыдущих трансфертов цена банковского кризиса приближается к $160 млрд для бюджета, из них $50 млрд в ноябре. Весенний «банкопад» стоил Минфину США, похоже, стоил дороже, чем считалось ранее.

Но, возвращаясь к операциям на неделе, еще одним интересным моментом стал очередной обвал обратного o/n РЕПО (RRP) в пятницу до $768.5 млрд, т.е. на $97 млрд за неделю. За месяц объем o/n RRP сократился на $311 млрд (QT и рядом не стояло по объемам), такими темпами 2-3 месяца и o/n RRP обнулится. Это должно было сильно увеличить ликвидность в системе в конце недели и на фоне крайне мягких комментариев Дж.Пауэлла поддержало очередной приступ оптимизма на рынках.

Если к притоку из RRP добавить то, что Минфин традиционно много тратит в первый день месяца (данных пока нет, но обычно это $100-120 млрд), долларов в системе очень сильно прибавилось в пятницу, и есть на что гулять.

P.S.: И все это при новых рекордах активов у фондов денежного рынка, которые выросли за неделю еще на $72 млрд, превысив $5.83 трлн.