Что может стать причиной следующего финансового кризиса?

Спустя десять лет после начала финансового кризиса мировая экономика выглядит довольно хорошо.

Рост во всем мире кажется устойчивым, и, по крайней мере, в теории, более эффективное регулирование должно сделать новый банковский кризис гораздо менее вероятным.

Однако, известный стратег Джим Рейд и его команда, изучающие все возможные глобальные события, которые могут стать катализаторами нового финансового кризиса, предупреждают о рисках.

Стратеги Deutsche Bank назвали 11 факторов, которые могут стать началом нового кризиса. Эти события и текущие проблемы включают: чрезмерно быстрое завершение политики ослабления центральных банков; кризис в Китае и низкий потенциал роста экономики Японии – третьей по величине в мире. Стратеги также выделили Brexit и хрупкую политическую и экономическую ситуацию в Италии.

Нестабильная политическая и экономическая ситуация в Италии

В Италии есть три основные проблемы, которые могут угрожать хрупкой стабильности страны. Во-первых, это рост популизма в форме «Движения пяти звезд» и его лидера Беппе Грилло. Если движение наберет силу, это может дестабилизировать международную позицию страны.

Второй главный вопрос для Италии – экономика. После финансового кризиса правительство не смогло добиться устойчивых темпов роста. В результате стимулирующих мер, уровень задолженности Италии вырос до второго по величине в еврозоне.

Госдолг составляет 133% от ВВП, причем только Греция, Япония и Ливан имеют более высокие коэффициенты по всему миру. Добавьте к этому дефицит бюджета в размере 2.4%. Италия является уязвимой к дефолту.

Наконец, проблемы банковской системы страны продолжают усугубляться. 
 

Не пропустите: Инвестиции в акции

Brexit

«Brexit также может стать причиной следующего финансового кризиса», – предупреждает Deutsche Bank.

Хотя маловероятно, что Brexit вызовет новый кризис, Джим Рейд и его команда отметили, что Вторая мировая война также была маловероятной, но между этими сценариями существует некоторое сходство.

«На протяжении большей части истории мы считали, что компромисс всегда является наиболее вероятным результатом, когда существуют такого рода разногласия, и там, где есть вероятность взаимно гарантированного уничтожения», – говорит Рейд.

Инвесторы ожидают, что соглашение будет подписано, однако почти все британские и европейские учреждения считают, что Brexit вообще не случится. 

Многолетние экономические и социальные проблемы Японии

«Страна по-прежнему сталкивается с проблемой большого дефицита бюджета, масштабной программой QE и самым высоким уровнем государственного долга в развитом мире в то время, когда население активно сокращается и стареет», – отметили аналитики.

Deutsche Bank отмечает, что большинство проблем, с которыми сталкивается Япония, не новые. Высокий уровень задолженности, низкий рост ВВП и старение населения трудоспособного возраста долгое время являлись главными проблемами страны.

Центральные банки ужесточают политику

Центральные банки во всем мире отходят от свободной денежно-кредитной политики, которой придерживались с момента последнего финансового кризиса. Банк называет такое событие «большим разворотом».

«Это путешествие в неизвестность, и история предполагает, что существенные последствия этих решений будут иметь место, особенно учитывая повышенный уровень мировых цен на активы», – пишет Рейд и его команда.

Отсутствие инструментов для предотвращения рецессии

Возможно, самым тревожным фактором является то, что правительства во всем мире не в состоянии справиться с каким-либо спадом, а это означает, что спад может быстро перерасти в полномасштабный кризис.

«Учитывая уровни государственного долга, накопленного после последней рецессии, могут ли правительства действовать агрессивно, когда это понадобится?», – спрашивает Рейд.

Кризис в Китае

Китай, как вторая по величине экономика в мире, и, к тому же, самая быстрорастущая крупная экономика, является источником большого интереса для участников рынка. В конце 2015 года мировыми рынками царила паника после обвала рынка акций в Китае. Этот день получил название «Черный понедельник».
  
«Китай неоднократно заявлял, что может стать источником следующего финансового кризиса. Стремительный рост задолженности усугубляется чрезвычайно активной теневой банковской системой, а также постоянно растущим “пузырем” на рынке недвижимости».

Рост популизма

Если 2016 стал годом, когда популизм вышел на мировую политическую арену, 2017 станет годом его полного ощущения.

«В то время как последствия недавнего роста популизма еще не дестабилизировали финансовые рынки, уровень неопределенности, несомненно, будет оставаться высоким», – говорится в аналитической записке Deutsche Bank.

По материалам WELTRADE