Бундесбанк уже не тот ... #Германия #инфляция #экономика #Кризис

21 августа 2022 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Глава Бундесбанка Йоахим Нагель, не так давно занявший эту позицию, на выходных выдал интервью, где:

✔️ Подтвердил, что текущее замедление инфляции временное и после завершение срока субсидий цены подскочат на 1%+ (по факту никакого замедления пока нет);

✔️ Считает возможной двузначную инфляцию 10% уже осенью (в последний раз двузначная инфляция была в 1951 году 11%), вполне вероятна рецессия во втором полугодии;

✔️ В 2023 году инфляция может превысить 6% (предыдущий прогноз 4.5%), инфляция «всех» удивила (это оправдание того, что ЕЦБ сильно опаздывает), прогнозы по ней занижены, а перспективы крайне неопределенны;

✔️ Радуется повышению ставки на 50 б.п. (при инфляции 10%+ в этом году и 6%+ в следующем это, конечно достижение);

✔️ Рассчитывает, что профсоюзы будут сдержаны в повышении зарплат, т.к. денег на это нет (они уходят на дорогой импорт);

✔️ Не исключает трудностей у некоторых заемщиков на фоне повышения ставок, но масштабного процесса не ждет, т.к. ставки остаются очень умеренными (борьба с рекордной за 70 лет инфляцией умеренными ставками продолжается...);

✔️ Старался уходить от прямых ответов на темы долгового кризиса в некоторых странах еврозоны, фактически признал, что сокращение огромного баланса проблематично (никакого QT они позволить себе не могут), а ЕЦБ просто будет делать свой баланс все боле «мусорным» заменяя немецкие бумаги на греческие/итальянские/испанские и т.п.

Если уж Бундесбанк нынче в такой позиции, когда он фактически обреченно расписывается в неспособности что-то противопоставить текущей ситуации – то вполне объективно стоит ждать от еврозоны высокой инфляции + рецессии + низких ставок при раздутом балансе ЕЦБ. Тем временем, евро опять на паритете с долларом, учитывая, что инфляция в Европе активно начнет обгонять инфляцию в США ... и при дефиците внешней торговли у евро еще есть куда падать...

P.S.: С другой стороны, реальный курс доллара все ближе к уровням, после которых было соглашение «Плаза» (https://en.wikipedia.org/wiki/Plaza_Accord) 1985 по девальвации, а ранее там же был "Никсоновский шок (https://en.wikipedia.org/wiki/Nixon_shock)", когда Америка всех "кинула" и в одностороннем порядке отказалась от обеспечения доллара золотом в 1971 году ).