Британский потребитель давно уже не в лучшем настроении, но, увидев майские счета, совсем приуныл – индекс доверия потребителей снизился до -40, что произошло впервые за все время ведения статистики с 1974 года. Хотя с инфляцией полвека назад было даже повеселее – рост розничных цен к осени 1975 года достигал 26.9% г/г, а курс фунта с 1973 по 1985 годы рухнул в два захода с 2.4 до 1.08 долл./фунт после волкеровского укрощения инфляции вернуть фунт чуть выше помогло только соглашение Плаза 1985 года и синхронная девальвация доллара, т.е. дружная девальвация доллара. Сейчас все поскромнее – розничные цены растут всего на 11.1% г/г, фунт присел к 1.22 доллара за фунт, правда и доллар уже не тот – нет на него Пола Волкера.
В ближайший год британский потребитель ничего хорошего тоже не ждет, крайне негативно оценивая финансовую и экономическую ситуацию. Настроения британцев не улучшает ни рекордно низкая безработица (3.7%), ни горячий рынок труда (рекордное количество вакансий 1.3 млн), ни активный рост занятости (+1.2 млн занятых за год), ни активный рост зарплат (+9.9% г/г в номинале – максимум за 3 десятилетия).
Стремительный рост зарплат, дефицит на рынке труда, относительно низкая долговая нагрузка и рекордные цены на недвижимость – все это за устойчиво высокую инфляцию в будущем (ситуация похожа на США). На этом фоне «борьба с инфляцией» Банка Англии и ожидаемое повышение ставок аж до 2.5% в следующем году, выглядит скорее пародией на борьбу с инфляцией ...
Очень низкие настроения потребителей, при высокой инфляции (росте номинальных з/п) и мягкой политике ЦБ - это все же ничто иное как стагфляционная повестка.
![](/upload/wysiwyg/62bd104cc679717e0b43ebe280f39a6d.jpg)
Источник @truecon