Банки снова пришли в ФРС за деньгами .... #США #инфляция #экономика #ФРС #долг #ставки #доллар

29 апреля 2023 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

FDIC все же пытается как-то продать First Republic Bank, чтобы ограничить свои убытки при взятии его на свой баланс (это тоже вряд ли возможно без продажи портфеля и принятия убытка), видимо к понедельнику его судьба решится...

Активы ФРС сократились на $30.5 млрд за неделю. ФРС сократила портфель облигаций на $16.6 млрд за счет ипотечных бумаг, РЕПО с иностранным ЦБ обнулилось, сократившись на $20 млрд. Но вторую неделю подряд американские банки наращивают дорогие займы: +$7.4 млрд через BTFP (ставка 4.9%) и еще $3.9 млрд через дисконтное окно (ставка 5%). Общий объем займов у ФРС достиг $155 млрд – лишь немногим ниже, чем на пике банковского кризиса ($164 млрд). Это говорит о том, что ряд банков опять сталкивается с проблемами.

Возобновился приток в фонды денежного рынка (MMF) $50.8 млрд и они практически восстановились после изъятий под налоги. Это означает, что деньги из банков продолжили уходить, хотя относительно небольшой объем налоговых выплат в текущем году сгладил ситуацию. Минфин США увеличил кэш на счетах в ФРС до $296 млрд забрал на неделе еще $31 млрд из системы. С начала апреля «кэш» у Йеллен вырос на $116 млрд – это мало, но если учесть то, что Минфин погасил $86 млрд рыночного долга – то в целом положительное сальдо бюджета в апреле вполне в рамках ожидаемых ~$200 млрд.

Если каких-то экстренных расходов не будет – то у «ослов» и «слонов» будет до трех месяцев на торг вокруг лимита госдолга. Пока республиканцы, с трудом, но все же протолкнули свой проект повышения потолка на $1.5 трлн через Палату представителей, дальше он не пройдет, т.к. демократы договариваться не хотят. Торг продолжится...

Средства банков на счетах в ФРС сократились на $32.8 млрд, обратные РЕПО в ФРС сократились на $27.5 млрд (немного странно, учитывая большой приток в MMF – они основные участники обратного РЕПО). Спред одномесячных и трехмесячных векселей Минфина США сократился, но все еще остается широким, что говорит о сохранении проблем.

P.S.: Будет занимательно, если прямо перед заседанием ФРС 3 мая устроят истерику на фоне FRC...

... еще один момент - это то, что пока за кулисами остается FHLB (https://www.fhfa.gov/SupervisionRegulation/FederalHomeLoanBanks/Pages/About-FHL-Banks.aspx), а именно она выступает поставщиком ликвидности для банков под залог их портфелей связанных с недвижимостью, в пятницу вышел отчет за 1 квартал: активы FHLB взлетели с $1.25 трлн до $1.56 трлн, превысив максимумы 2008 года. А ее заимствования на рынке подскочили до $1.48 трлн

Это еще одно потенциальное место проблем, про которое пока много не говорят, но где они вполне могут нарисоваться, когда в банковском секторе будет усиливаться напряжение.

Многие банки рассчитывают на привлечение ликвидности от FHLB (указывая этот канал как источник ликвидности в отчетах), а она итак уже весит $1.5 трлн. При этом, если банки будут банкротиться – то есть вполне ощутимый риск, что сама FHLB «подвиснет» с заложенными активами на весьма приличную сумму... и не факт, что не случится бурная распродажа ее бумаг (несмотря на госгарантии)...