Банк Японии продолжает скупать госдолг ускоренными темпами ... #Япония #ставки #инфляция #BOJ #JPY

9 марта 2023 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Не проходит дня без новых покупок гособлигаций Банком Японии, 8 марта была одна из самых больших дневных интервенций на 2.76 трлн йен, что понятно – пришлось активнее вмешиваться после выступлений Пауэлла и резкого роста ожиданий по ставкам в долларах и прочих валютах. Добавили негатива и плохие денные по торговому и платежному балансу Японии в январе.

Дефицит внешней торговли в январе достиг рекордных ¥3.5 трлн, что в 1.6 раза больше, чем в январе прошлого года. Экспорт в йенах вырос всего на 3.5% г/г, в то время как импорт взлетел на 17.8% г/г. Экспорт в Китай в январе рухнул на 17.1% г/г, импорт подскочил на 12.3% г/г, в целом в Азию экспорт снизился на 4% г/г, а импорт вырос на 15% г/г. И это при том, что курс йены тоже сильно снизился, т.е. падение экспорта в долларах сильно бодрее. Экспорт в США вырос на 10.2% г/г в йенах (в долларах сократился на 3% г/г), зато импорт из США в йенах вырос на 23.2% г/г, сальдо торговли сократилось на 31.9% г/г. Предварительные оценки по февралю указывают на сохранение высокого дефицита внешней торговли. С поправкой на сезонность в долларах импорт за январь сократился на 1.9% м/м, экспорт сократился на 3% м/м, дефицит составил $14 млрд - не рекорд, но недалеко от него.

Текущий счет Японии в январе показал рекордный за все времена дефицит в ¥1.98 трлн (-$15 млрд), но это сезонная январская история, с поправкой на сезонность он был в небольшом профиците ¥0.2 трлн. Главным стабилизатором платежного баланса остается большой объем инвестиционных доходов от внешних инвестиций (~$250 млрд в год), но он уже не компенсирует оттока прямых инвестиций и дефицита текущего счета ($310 млрд в год).

Учитывая, что только с начала текущего года Банк Японии купил гособлигаций на ~$300 млрд, вопрос обострения ситуации вокруг йены – это вопрос скорее времени, если ЦБ не решится передвинуть целевую доходность по гособлигациям и продолжит их выкупать как угорелый...