Американцы просто снова активно занимают ... #инфляция #экономика #Кризис #США #ФРС #доллар #долг

8 июня 2022 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

В США, после резкого скачка в марте, резво продолжил расти потребительский кредит в апреле – еще +$38.1 млрд за месяц, или 0.8% м/м. За три месяца потребительский кредит вырос на $119.6 млрд – это более чем в 2 раза превышает докризисный прирост кредита ($45-50 млрд за 3 месяца). Американцы продолжают активно занимать, чтобы решать свои проблемы. Причем занимать они еще могут достаточно долго, потому как долговая нагрузка сейчас ниже, чем до кризиса, если в конце 2019 года потребкредит составлял около 44% от фонда зарплат, то сейчас это 40% (номинальные з/п сильно растут).

Учитывая, что фонд з/п растет темпом >10% в год, кредит может расти еще быстрее, как минимум в ближайший год, что может добавить потреблению несколько сотен миллиардов долларов, конечно, в номинале ... даже при текущих растущих ставках (потребкредит не очень чувствителен к ставкам). По ипотеке полноценных данных пока нет, явно идет спад новых кредитов и секъюритизации, что обусловлено резким ростом ставок (старый кредит практически не рефинансируют с целью изменений сроков/ставок, что логично). При этом сохранялась достаточно высокая активность cash-out refinances, т.е. рефинансирование с целью обналичивания прироста стоимости домов, но здесь тоже скоро пойдет охлаждение, учитывая ставки по ипотеке 5%+. Правда одновременно будет происходить перетекание ипотечного кредита в потребительский (не можешь купить дом – купи машину, сделай ремонт, поменяй технику и т.п.).

Так, или иначе, но рынок уже заложил ставки ФРС > 3% через год и пока это не приводит к какому-то охлаждению спроса... но уже текущий ставки могут «сломать» рынок недвижимости и корпоративного долга... и в какой момент это произойдет придется искать наощупь, что сильно ограничит ФРС в возможностях ужесточения. Вообще 3-3.5% выглядит как предел, который может себе позволить ФРС ... дальше риски жесткого финансового кризиса с дефолтами и прочими радостями бытия...