4 вероятных результата предстоящего заседания ОПЕК

На этой неделе ОПЕК проведет долгожданное заседание, и почти все до сегодняшнего дня прогнозировали, что члены картеля согласятся продлить сделку хотя бы до конца года.

Но это не единственное решение, которое Организации стран-экспортеров нефти может достичь на своем заседании 25 мая в Вене. 

Членам картеля придется учесть многие факты, включая первичное публичное предложение акций саудовской нефтяной госкорпорации Saudi Aramco, запланированное на следующий год.

Члены ОПЕК в конце прошлого года договорились сократить объемы производства в начале 2017 года на 1.2 миллиона баррелей в день в течение шести месяцев. Производители стран, не входящих в ОПЕК, включая Россию, также согласились сократить свою добычу на 600 000 баррелей в день.

«Сокращение объемов производства обеспечивает минимальные цены на нефть», – сказал главный экономист Dun & Bradstreet Бодхи Гангули. «Цены были бы намного ниже, если бы не была заключена сделка».

Ежемесячный отчет Международного энергетического агентства, опубликованный во вторник, подтвердил соблюдение членами ОПЕК сокращений на уровне 96% - исторически высокий уровень для картеля, члены которого ранее были заподозрены в обмане.

Вероятный результат заседания

ОПЕК, скорее всего, продлит текущее соглашение о сокращении объемов добычи на шесть месяцев, сказал господин Гангули, предоставив этому сценарию вероятность в 75%.

«Это тот результат, который мы учли в нашем прогнозе цен на год», – сказал он. Dun & Bradstreet ожидает, что цены на нефть марки Brent в этом году составят в среднем $55 за баррель.

Число буровых установок в США растет, но производство растет не так быстро, как можно было бы ожидать, потому что для повышения активности добычи нефти требуется больше времени, сказал Гангули.

Тем временем мировая экономика, скорее всего, улучшится во второй половине года, и если это произойдет, то ценам будет оказана поддержка сказал он. Учитывая все это, этот «базовый» сценарий имеет смысл.

«Даже если сделка будет продлена с нынешними уровнями добычи, этого должно быть достаточно для того, чтобы поддержать цены в диапазоне около $55 за баррель», добавил Гангули.

Возможные результаты

Тем не менее, по словам Гангули, встреча ОПЕК может завершиться еще тремя маловероятными, но возможными результатами.

По его словам, ОПЕК может просто принять решение о прекращении соглашения об ограничении производства.

Это приведет к падению цен на нефть, сказал Гангули, отметив, что у него нет конкретных прогнозов цен для этого сценария, потому что это «будет зависеть от большого количества факторов, помимо самого решения ОПЕК».

В целом, он считает этот результат маловероятным и оценивает шансы его принятия всего в 15%.

Процент соблюдения условий сделки был намного выше, чем ожидал господин Гангули и другие специалисты. И «есть некоторые свидетельства того, что это влияет на мировые цены на нефть». Тогда есть вероятность, что соглашение будет продлено, но с «более строгими условиями» сокращений, сказал Гангули, оценивая шансы принятия такого решения всего в 10%.

Это будет означать, что цены вырастут с нынешнего диапазона в краткосрочной перспективе, но есть большая проблема с этим конкретным сценарием: повышение цены от введения более жестких требований к сокращению производства станет для членов картеля «стимулом обманывать остальных производителей». «Таким образом, будет создан более высокий риск нарушения условий сделки», сказал Гангули.

Это может также способствовать увеличению инвестиций в нефтяной сектор в США, и отечественное производство, вероятно, ответит на этот шаг ростом объемов добычи, сказал он.

Наконец, ОПЕК может принять решение продлить действие пакта, но снизить требования к сокращению, сказал Бодхи Гангули. Шансы такого исхода заседания составляют всего 5%.

Последствия

Какими бы ни были результаты столь ожидаемой встречи, производители нефти по-прежнему столкнутся с дилеммой.

«Среднесрочный риск» для нефтяного рынка вступает в игру после публичного предложения акций саудовской нефтяной госкорпорации Saudi Aramco Saudi Aramco в следующем году. Если после IPO цены дрейфа значительно превысят прогноз Dun & Bradstreet $ 55, это создаст стимул для некоторых членов ОПЕК обманывать, сказал он.

ОПЕК придется переоценить рынок нефти и решить следует ли продлить сокращение добычи с учетом спроса и глобального экономического роста, сказал Гангули.

«Рынки нефти никогда не был сбалансирован», но сейчас рынок «переходит от ситуации избыточного предложения к некоторому балансу», – сказал он, – а продление сделки еще на шесть месяцев позволит справиться с глобальным переизбытком.

По материалам WELTRADE