По сообщениям СМИ, «Ростелеком» может купить «Мегафон», при этом продажа «Вымпелкома» менеджерам пока не была одобрена правительством.
Сценарий вероятной покупки «Мегафона» компанией «Ростелеком» выглядит вполне логичным и правдоподобным. Для крупных российских компаний с государственным участием очень характерна стратегия расширения масштабов бизнеса за счет поглощения хороших профильных активов. В то же время вопросы увеличения долговой нагрузки для них не столь критичны.
Получение контроля над еще одним крупным оператором мобильной связи вполне соответствует стратегии увеличения доли рынка. Возможно, это будет сделано «с прицелом» на последующее занятие контролируемой государством компанией положения, близкого к монопольному.
В случае реального продвижения указанной сделки у ФАС не должно возникнуть принципиальных непреодолимых возражений. Этот вопрос, скорее всего, будет предварительно обсуждаться и согласовываться в непубличной плоскости.
🔸Кто еще мог бы купить Мегафон?
В текущих условиях по понятным причинам в круг потенциальных покупателей российских операторов мобильной связи не входят иностранные инвесторы. По большому счету, это относится даже к инвесторам их дружественных государств. В этом плане, мы имеем дело с «рынком покупателя». Срыв сделки по продаже «Вымпелкома» является дополнительным аргументом в пользу торга в сторону понижения цены и указанной компании и «Мегафона».
Исходя из приведенных соображений, прогнозировать стоимость сделки по продаже «Мегафона» на основе финансовых показателей компании было бы некорректно. Можно лишь ожидать, что цена возможной продажи «Мегафона» окажется существенно ниже, в сравнении с возможной ценой в стабильных экономических и внешнеполитических условиях.
Коль скоро «Ростелеком» заинтересован в покупке «Мегафона», он вполне может выступить и покупателем «Вымпелкома».
🔸Перестановка сил на российском рынке телекоммуникаций
В этом плане можно провести параллель со стратегией компании VK. Скорее всего, «Ростелеком» планирует увеличить свою долю на домашнем рынке мобильной связи настолько, насколько это возможно. Самый простой способ достижения этой цели заключается в скупке профильных активов.
Надо понимать, что государство в лице «Ростелекома» и иных зависимых компаний стремится достигать в первую очередь стратегических целей. В настоящее время уже можно говорить о том, что отечественная отрасль мобильной связи приобрела высокую социальную значимость, наряду с почтовой связью, а также железнодорожным и авиационным сообщением. Поэтому с точки зрения государства она должна быть устойчивой и находиться под прямым или косвенным контролем.
В этом плане стабильный денежный поток от оказания услуг связи выступает лишь приятным попутным бонусом для основного акционера «Ростелекома». По этой же причине стоимость возможной покупки не имеет для «Ростелекома» принципиального значения. В то же время сейчас сформировались условия для покупки настолько привлекательного актива по низкой цене.
Комментарий старшего риск-менеджера «Алго Капитал» Виталия Манжоса для ПРАЙМ
Источник @finance_forkid #ВиталийМанжос
Новости
Фотогалерея
Клубы
Каталог
Оставить отзыв
Пользователи
Объявления
Хостинг
Технический анализ
Конкурсы фото
ПОЛНЫЙ СПИСОК
Блоги
$30 NO DEPOSIT BONUS
