P/E высокий — значит, акции дорогие? Не обязательно!
Многие инвесторы видят высокий коэффициент P/E и сразу делают вывод: «Акции переоценены — ждём падения». Но это опасное упрощение. На самом деле, P/E — лишь часть картины, и использовать его вне контекста — значит идти на риск.

P/E — это ретроспективный показатель.
Он рассчитывается как цена акции, делённая на прибыль за прошлый год. Но рынок не смотрит в прошлое — он реагирует на ожидания будущего. Именно поэтому профессионалы оценивают прогнозируемую прибыль на ближайшие 1–2 года, а не уже полученную.
Почему скользящий P/E может вводить в заблуждение?
Дело в скорости изменений. Прибыль (E) может расти быстрее, чем цена акции (P). Получается, что даже при росте котировок коэффициент P/E может снижаться — просто потому что ожидания по прибыли резко улучшились. То, что «казалось дорогим» вчера, сегодня может быть «справедливо оценено».
✅ 5 ключевых выводов:
- P/E — не предиктор, а индикатор настроений. Он показывает, как рынок оценивает будущее компании, но не даёт гарантий.
- Высокий P/E ≠ слабый рост. Напротив — часто это сигнал высоких ожиданий от быстрорастущей компании.
- Низкий P/E ≠ «дешёвые» акции. Может означать проблемы с бизнесом или низкие ожидания.
- Капитализация без анализа будущей прибыли — пустая цифра. Сравнивайте стоимость компании с её потенциалом.
- Игнорируйте прибыль — потеряете деньги. Дорогие акции могут дорожать ещё больше, а «дешёвые» — продолжать падать.
Главное — смотреть вперёд
P/E — это не «сигнал к покупке» или «предупреждение о падении». Это инструмент, который помогает понять, что думают инвесторы о будущем компании. Чтобы принимать взвешенные решения, смотрите минимум на 2–3 года вперёд: анализируйте отраслевые тренды, темпы роста прибыли, конкурентные преимущества и макроэкономические факторы.
Не позволяйте одному коэффициенту принимать решения за вас. Инвестиции — это не математика, а искусство интерпретации данных.