Акции АЛРОСА (ALRS) 29.05.2026: тест исторических минимумов, отсутствие дивидендов и продолжение «медвежьего» тренда

Полный технический и фундаментальный обзор акций алмазодобывающего гиганта — ключевые уровни, рыночная ситуация, дивидендная политика и консенсус-прогноз аналитиков.

29 мая 2026 года акции АК «АЛРОСА» (ALRS) завершают торговую сессию вблизи отметки 25,5 рубля. На этой неделе бумаги потеряли в цене 4,7%, продолжая тестировать нижние границы исторического диапазона. Понижательная тенденция, развивающаяся с сентября 2021 года от уровня 153 рубля за акцию, продолжается и на сегодняшний день не имеет альтернативы. С «медвежьей» точки зрения движение инструмента направлено на тест уровня исторически минимальных котировок. Разворотных моделей нет, ситуация продолжает носить «медвежий» характер.

📊 Текущая динамика и техническая картина

С начала года акции АЛРОСА находятся под давлением, обновляя многолетние минимумы. Техническая картина остаётся крайне слабой: цена находится ниже всех ключевых скользящих средних, а максимумы последовательно снижаются с сентября 2021 года. Ближайшая поддержка расположена на отметке 25 рублей, пробой которой откроет дорогу к зоне 24-25 рублей, где, по оценкам аналитиков, возможен поиск дна. Ключевое сопротивление находится на уровне 27 рублей (апрельские максимумы), уверенное закрепление выше которого могло бы стать первым сигналом к ослаблению «медвежьего» давления. Однако пока таких предпосылок нет: актив выглядит крайне слабо, тренд однозначно медвежий, и пока нисходящая трендовая линия не будет пробита вверх, говорить о развороте преждевременно.

🏛️ Фундаментальный контекст: отсутствие дивидендов, долг и санкции

Наблюдательный совет АЛРОСА рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год, а чистую прибыль направить на операционные нужды. Отсутствие доходных выплат разочаровало инвесторов, а объяснение руководства (неопределённость на рынке) усилило нервозность среди акционеров. По итогам 2025 года выручка компании снизилась на 1,2% до 241,1 млрд рублей, EBITDA сократилась на 26,4% до 57,8 млрд рублей с рентабельностью 24,0% против 32,2% годом ранее. Свободный денежный поток остаётся отрицательным второй год подряд — минус 13,6 млрд рублей. Чистый долг на конец 2025 года составил 88,4 млрд рублей при соотношении чистый долг/EBITDA 1,53х. Однако часть аналитиков оценивает долговую нагрузку выше: чистый долг на уровне 162 млрд рублей с net debt/EBITDA около 4,6.

Санкционное давление со стороны G7 (запрет на импорт российских алмазов с января 2024 года) остаётся главным внешним риском, ограничивая доступ компании к традиционным рынкам сбыта в Европе и США. Компания переориентирует потоки на Азию, однако дисконт к мировым ценам сохраняется.

🎯 Консенсус-прогноз аналитиков и перспективы алмазного рынка

Консенсус-прогнозы аналитиков колеблются от 22 до 58 рублей. Базовый сценарий на 6 месяцев (май — октябрь 2026) предполагает диапазон 25-32 рубля с вероятностью 55% при условии стагнации рынка алмазов и устойчивого азиатского спроса. Бычий сценарий (40-50 рублей, вероятность 20%) связывают со смягчением санкций G7 и восстановлением цен на алмазы. Медвежий сценарий (20-24 рубля, вероятность 25%) — с усилением санкций и слабостью азиатского спроса. «БКС МИ» сохраняет «негативный» взгляд, полагая, что целевой Р/Е на 2026 год останется на уровне 8х, тогда как привлекательным для инвестиций бумага становится лишь при Р/Е 6х. При этом начальник управления корпоративных финансов АЛРОСА Сергей Тахиев прогнозирует, что к концу 2026 года в отрасли может возникнуть дефицит алмазов, а стоимость сырья в течение двух-трёх лет способна увеличиться минимум в полтора раза — до 180 долларов за карат.

Важно: данный обзор основан на техническом и фундаментальном анализе. При составлении инвестиционных стратегий следует также учитывать другие факторы, рыночная ситуация может измениться в любой момент. Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР). Материал носит аналитический и образовательный характер.

Предупреждение о рисках: торговля на финансовых рынках сопряжена с высоким уровнем риска и может привести к потере капитала. Данные актуальны на 29.05.2026 и приведены в ознакомительных целях.