Золото устало от рекордов. Прогноз золота XAUUSD на неделю от 22.03.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Вернется ли драгметалл выше $2200 за унцию?

Сохранение декабрьских прогнозов FOMC и «голубиная» риторика Джерома Пауэлла позволили золоту отметиться новым рекордом. Однако ФРС может ошибаться со сроками и темпами монетарной экспансии. Торговый план XAUUSD

Фундаментальный прогноз по золоту на неделю

Нет ничего хуже, чем оказаться прочитанной книгой. Чтобы поддерживать интерес к своей персоне, нужно удивлять, опровергать мнение, что все о тебе известно. И золото не устает это делать. В 2023 оно выросло на 14%, опровергнув догму, что является инструментом хеджирования инфляции. В 2024 заставляет сомневаться, что относится к активам-убежищам. Драгметалл впервые в истории поднялся выше $2200 за унцию в тот момент, когда S&P 500 установил свой 19-й рекорд с начала года. 

В основе ралли XAUUSD лежат высокий спрос со стороны Китая и центральных банков с их дедолларизацией, а также ожидания ослабления денежно-кредитной политики. Одним из главных уязвимых мест золота представлялся отток капитала из ETF, с января по середину марта достигший $7,7 млрд. За этот же период ориентированные на биткойн специализированные биржевые фонды привлекли $10,6 млрд. Неудивительно, на рынке ходили слухи, что криптовалюта переманивает деньги. 

Вместе с тем, в последние несколько дней ситуация изменилась. Запасы золотых ETF увеличиваются, а ориентированных на биткойн сокращаются. Черная полоса для инвестиционного спроса на драгметалл закончилась?

Динамика запасов золотых ETF

Источник: Bloomberg.

Динамика запасов ориентированных на биткойн ETF

Источник: Bloomberg.

На самом деле этого давно следовало ожидать. Золото не приносит процентный доход, поэтому не может конкурировать с казначейскими облигациями США, когда их доходность растет. Но в периоды ослабления денежно-кредитной политики ФРС ставки по трежерис обычно падают. Поэтому монетарные экспансии, как правило, создают попутный ветер для XAUUSD. Тем более, синхронизированные монетарные экспансии. 

Массовое снижение ставок ведущими центробанками мира подрывает покупательную способность фиатных валют. Инвесторы ищут им альтернативу и находят ее в золоте. Другое дело, что от синхронизации монетарной политики выигрывает доллар США, а ралли индекса USD – плохая новость для драгметалла. К тому же, что бы ни говорила ФРС, ее политика зависит от данных. А статистика свидетельствует о приостановке дезинфляционных процессов в американской экономике. 

Динамика инфляции в США

Источник: Financial Times.

Судя по обновленным прогнозам FOMC по ставке по федеральным фондам, достаточно, чтобы только один член Комитета по операциям на открытом рынке изменил свое мнение, и консенсус-оценка изменится с трех актов монетарной экспансии на два.

Таким образом, несмотря на в целом благоприятный внешний фон в виде массовых ослаблений денежно-кредитной политики ведущими центробанками мира и связанные с этим проблемы фиатных валют, золото рискует не удержать завоеванные позиции из-за укрепления американского доллара и более «ястребиной» риторики ФРС. 

Торговый план по золоту на неделю

Неспособность золото зацепиться за поддержки на $2159 и $2148 за унцию станет поводом для развития коррекции и продаж. В обратном случае нас ждет консолидация в диапазоне $2150-2200.

Аналитика Litefinance